中国工业产能过剩再现，改革路径仍不明朗
Taylor Wilson
中国亏损工业企业占比从2010年的约10%升至去年近25%，产能过剩严峻程度被拿来与九十年代末朱镕基改革相比——但眼下既没有那种力度的改革者，也没有清晰的出清路线图。
产能过剩到底有多严重？
据墨卡托中国研究中心（MERICS，欧洲研究中国的智库）监测，近四分之一的中国工业企业处于亏损状态，十五年间占比翻了一倍多。
钢铁、水泥、汽车、芯片、机器人——亏损面横跨传统和新兴行业，不是单一行业的周期波动。
这意味着→ 这不是"某个行业投多了"的局部问题，而是整个工业体系产能释放速度远超需求增长。
汽车行业的数字有多夸张？
去年中国国内汽车销量2390万辆，而估算产能高达4500万至5000万辆——产能几乎是销量的两倍。
用大白话说＝ 全国造车能力够卖两遍，但买车的人只够消化一半。
据汇丰数据，电动车市场超过70%销量集中在10个品牌手里，另有47个品牌争夺剩余份额；燃油车格局类似，73个品牌挤在30%的市场里。
这反映出 行业并非均匀过剩，而是"头部吃饱、尾部失血"——大量中小品牌实质上已无生存空间。
出口能消化多少？
2026年前五个月中国汽车出口同比增长逾60%，累计超400万辆；全年有望突破1000万辆，高于去年的710万辆。
但全球贸易保护主义正在升温，中国车企已开始在德国、西班牙、匈牙利、巴西、泰国、英国等地建厂，试图绕开关税。
这意味着→ 出口在短期内能"泄洪"，但关税壁垒正在收窄这条通道——海外建厂本身就是出口受阻的信号。
并购整合走得通吗？
香港科技大学教授金刻羽认为，在电动车等"已形成全球主导地位"的行业，地方政府更可能推动并购，用"优胜劣汰"减少品牌数量，同时保留工厂和就业。
用大白话说＝ 不是关厂裁人，而是让大鱼吃小鱼——工人还在，只是换了老板。
这与朱镕基时代"抓大放小"的逻辑有一定呼应，但当年的代价是3000万至4000万工人失业、数千座工厂永久关闭。
"反内卷"政策够用吗？
北京推行的"反内卷"政策（限制恶性价格战、改善供应商待遇）已初显成效，但分析人士普遍认为不足以从根本上化解产能过剩。
总理李强在夏季达沃斯上称中国竞争力源于技术创新——这反映出 官方在有意回避"补贴驱动论"，但并未给出产能出清的具体方案。
改革窗口能打开吗？
Sino Auto Insights创始人涂乐判断："中国的音乐终将停止……我认为这张账单将在未来约18个月内到期。"
但据英国《金融时报》报道，习近平身边尚无类似朱镕基那样力主大刀阔斧改革的核心人物。
地方政府现金紧张，也难以重演2020年合肥用近10亿美元纾困蔚来的模式。
这意味着→ 问题的紧迫性在上升，但推动改革的政治条件和财政条件都还没到位——产能过剩能否有序出清，仍是悬而未决的核心命题。
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