中国最大ETF易主：黄金基金超越沪深300
Taylor Wilson
华安易富黄金ETF以900亿元市值超越沪深300 ETF的830亿元，登顶中国最大ETF——背后是国家队从股市撤退、资金涌向防御性资产的格局转变。
谁超过了谁，差距有多大？
华安易富黄金ETF市值升至900亿元，沪深300 ETF缩至830亿元，黄金基金正式成为中国规模最大的ETF。
沪深300 ETF曾经一度膨胀到约4400亿元峰值——如今只剩不到五分之一。这意味着→ 这不是黄金涨上来的故事，更是沪深300被抽走的故事。
黄金ETF自身也从峰值1360亿元大幅缩水，近两日小幅反弹才刚好反超。用大白话说＝ 两边都在缩，只是沪深300缩得更快。
国家队为什么在撤？
沪深300 ETF曾是国家队托市的核心工具。中央汇金等主权资金自2024年起大举买入，把它推上巨无霸规模。
但今年以来国家队持续减持多只大型ETF，上周沪深300 ETF单周净流出约185亿元，位居亚洲最大净流出之列。
这反映出 政策层面可能认为市场已不再需要紧急托底，资金正在有序退出。
大盘为什么跑输这么多？
沪深300指数今年涨约4.9%，而MSCI亚太指数涨了21%——差距超过四倍。
科创50等科技指数虽已创历史新高，但涨势高度集中在少数AI硬件标的，并没有带动大盘。
这意味着→ 中国股市不是没有赚钱机会，但"普涨"并没有出现，经济不确定性仍在压制整体表现。
钱都流向了哪里？
中国ETF规模第三、第四名分别是华夏中证短期债券ETF和华宝添益货币ETF——都是固定收益和现金管理类产品。
用大白话说＝ 排名靠前的全是"求稳"的品种：黄金、短债、货币基金，股票类反而在缩水。
这反映出 国家队退场后，市场资金正在用脚投票——从进攻转向防御，重新定价风险。
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