中国光模块股财报超预期仍连跌，三巨头单日最大跌幅逾15%
nashnova research
中国三大光模块供应商三季度业绩普遍超预期，但股价连续两日重挫——易飞扬盘中最大跌幅达15%，市场对AI算力需求能否持续的担忧正压过财报利好。
到底跌了多少？
周五深圳早盘，易飞扬最大跌幅15%，腾飞通信跌10.3%，龙头中际旭创跌超7%。午间休市前跌幅有所收窄：易飞扬收至约9%，腾飞通信收至4%，中际旭创趋于稳定。
前一个交易日（周四）更猛：腾飞通信单日重挫19.8%，易飞扬跌11.1%，中际旭创跌8.5%。
这意味着→ 两天合计，板块龙头跌幅已超15%，腾飞通信两日累计跌近三成——这不是正常的获利了结节奏，而是系统性抛售。
财报明明超预期，为什么还在卖？
三家公司三季度业绩均受全球AI基础设施建设拉动，普遍超出市场预期。
但市场担心的不是"这一季好不好"，而是"下一季还能不能这么好"——增速的可持续性才是核心分歧。
用大白话说＝ 业绩是"已经赚到的钱"，股价定价的是"未来还能不能继续赚"。当市场觉得未来有不确定性，即便当下的成绩单漂亮，资金照样先跑。
贸易政策的阴影有多大？
除了增速担忧，贸易政策不确定性也在压制情绪。光模块是中国对全球AI供应链的关键出口环节，政策风险直接影响订单预期。
这意味着→ 财报利好和政策风险正在"对冲"——强劲业绩能拉住一部分信心，但无法完全消化外部不确定性。
板块估值逻辑能否重新锚定，有待后续AI算力需求数据和贸易政策走向的双重验证。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。