中国4月乘用车销量骤降21.5%

伊朗石油冲击的余波，正在中国汽车市场留下深刻印记。

乘联会最新数据显示，中国4月乘用车销量同比下滑21.5%，降至140万辆，为2022年新冠封控以来同月最低水平。燃油车交付量骤降三分之一，新能源车（含纯电动及插电混动）销量亦同比下滑6.8%，未能形成有效对冲。

乘联会秘书长崔东树在周一发布会上表示："燃油车销量的下滑相当严峻，超出了我们的预期。油价上涨对市场造成了严重冲击。"

"双杀"困局：油价冲击叠加政策退坡

表面上看，油价飙升本应是新能源车需求的催化剂，但数据显示现实并非如此。乘联会数据揭示了一个更复杂的市场逻辑：以旧换新补贴退出、购置税优惠恢复征收，令新能源车的需求端承压，油价带来的替代效应被政策收紧所抵消。

消费端的疲软并非个案。汽车相关消费占中国社会零售总额的比重，在今年一季度已降至7.8%，为至少五年来最低水平，而2022年至2025年间该比重通常维持在9.8%至10.4%之间。

中国汽车流通协会顾问李燕伟认为："消费者为何突然停止买车？主要是两个因素——经济放缓导致失业增加、工资下降，压制了消费意愿；油价暴涨冲击了股市和市场情绪。"他同时发出警示："如果全年这一比重持续低于8%，我们就需要警惕汽车消费进入深度结构性下行的可能性。"

新能源渗透率创历史新高，结构分化加剧

尽管销量整体承压，燃油车的急剧萎缩却在结构上推动新能源渗透率突破60%，创中国大陆单月历史纪录。然而这一数字背后，更多折射出燃油车的崩塌，而非新能源消费的真实繁荣。

头部车企同样未能幸免。比亚迪4月总销量同比下滑16%，连续第八个月录得年度负增长；特斯拉上海工厂发运79478辆，其中在华销售仅25956辆，同比下降10%。

不过，出口成为两家车企共同的"救生圈"。比亚迪海外销量同比飙升71%；特斯拉上海工厂出口量激增80%，向东南亚等深受油价冲击地区输送产能。

整体而言，中国汽车4月出口增长112%，新能源车型的海外强劲需求撑起了这一亮眼数字。

蔚来、小鹏盈利承压，二季度复苏存疑

摩根士丹利分析师5月4日研报指出，蔚来、小鹏等新势力车企预计在一季度重回亏损，此前在去年四季度刚刚实现盈利的积极势头面临逆转风险。分析师认为，二季度能否实现经营层面的回暖，将高度依赖节假日出行带动的订单流以及重磅车型的新品发布节奏。

汽车市场的困境，折射经济的隐忧

对于中国经济而言，汽车市场的持续低迷绝非孤立的行业现象。汽车是仅次于房地产的最大宗居民消费品，前4个月销量累计同比收缩18.5%，已超出季节性波动的解释范围。

当油价高企、补贴退潮、消费信心不振三重压力并行，中国汽车市场能否在下半年找到重心，或许将成为观察中国内需走向最重要的窗口之一。