中国2026年三季度经常账户顺差2761亿美元
nashnova research
中国三季度经常账户录得2761亿美元顺差，货物贸易顺差3501亿美元撑起大盘，资本和金融账户逆差恰好完全对冲——前三季度累计顺差已达6541亿美元，四季度走势成为全年收支的关键悬念。
2761亿美元顺差，钱从哪来？
三季度经常账户顺差2761亿美元，几乎全靠一个来源：货物贸易顺差3501亿美元。
这意味着→ 中国出口的商品比进口多出3501亿美元，这笔"净赚"撑起了整个经常账户。
但服务贸易逆差639亿美元、初次收入（海外投资收益等）逆差168亿美元，两项合计吃掉了货物顺差的约两成。
二次收入（侨汇等）顺差67亿美元，体量很小，对大局影响有限。
资本账户逆差恰好对冲，意味着什么？
资本和金融账户（含净误差与遗漏）逆差同为2761亿美元，与经常账户顺差一分不差地对冲。
用大白话说＝ 出口赚回来的外汇，等量地通过投资、还债、资金流出等渠道离开了中国，账面上"进出刚好打平"。
这反映出当季跨境资本流出压力不小，赚到的顺差并没有沉淀为外汇储备的净增长。
前三季度累计看，盘子有多大？
前三季度经常账户累计顺差6541亿美元，其中货物贸易顺差8764亿美元，占比超过130%。
这意味着→ 如果只看货物贸易，中国的顺差更大；是服务贸易逆差1788亿美元和初次收入逆差602亿美元把总数拉了下来。
按人民币计，前三季度经常账户顺差44801亿元，货物贸易顺差60023亿元。
四季度看什么？
外汇局数据隐含一个悬念：货物贸易顺差能否在四季度延续当前的高位。
另一个观察点是服务贸易逆差有无收窄空间——三季度639亿美元的逆差仍是经常账户最大的"减分项"。
用大白话说＝ 全年收支好不好，取决于出口能不能继续强劲、以及中国人出境消费和服务进口会不会进一步扩大。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。