中国太阳能行业连亏三年，警示储能与电动车
Taylor Wilson
中国太阳能头部企业连续三年亏损，上半年通威、隆基仍领跌，晶科由盈转亏；行业人士警告，若储能与新能源汽车重蹈产能过剩覆辙，将面临同样的淘汰整合压力。
头部企业亏到什么程度？
通威股份与隆基绿能连续三年亏损最大，至今未见拐点。
爱旭股份（专注BC电池组件）亏损幅度进一步扩大；晶科能源上半年由盈转亏。
这意味着→ 不论走哪条技术路线，在全行业产能过剩面前，头部企业也无法独善其身。
产能过剩是怎么拖垮整条产业链的？
多年激进扩产导致价格战从上游硅料、硅片一路蔓延到下游组件，全产业链利润率均被压缩。
上游制造环节价格已跌破现金成本，部分企业陷入"越产越亏"的恶性循环，被迫削减或关停产能。
用大白话说＝ 东西卖得比造的成本还低，产得越多亏得越多，只能停炉。
不同技术路线，命运一样吗？
主流TOPCon电池正经历最激烈的价格战，利润空间几乎归零。
异质结（HJT）与背接触（BC）（两种更新的电池技术）因债务包袱相对较轻，暂时还有喘息空间。
但长期生存仍取决于产品竞争力——技术领先不等于能扛住价格战。
硅片环节部分企业上半年亏损已有所收窄，这反映出最先被挤压的环节可能也最先触底。
下游电站和出口为什么也撑不住？
组件降价本应利好电站，但2026年光照资源弱于2025年、新能源结算电价下调、电力消纳约束趋紧，多重因素叠加压缩了项目回报。
中国铁建宣布不再投资大型太阳能项目；南方电网停止新增相关投资；格力电力大幅削减太阳能敞口，转向风电与储能。
这意味着→ 连央企和大型电力集团都在撤退，说明项目端的经济性已无法支撑新投入。
出口端又遭遇了什么？
中国取消出口退税，中小出口商成本上升；人民币升值进一步加剧汇率压力。
地缘政治紧张推高物流成本、降低运输效率；晶澳科技还因海外交货延误面临合同索赔。
用大白话说＝ 内卷价格战已经够难了，出口这条路又被关税、汇率、物流三把锁同时卡住。
太阳能的教训，储能和电动车能躲得过吗？
当局已出台措施遏制恶性竞争，市场预期弱势企业出清后行业秩序将逐步改善。
但行业人士警告：储能与新能源汽车的产能扩张速度若持续超过需求增长，尤其海外扩张受地缘政治与贸易壁垒制约，两大板块可能重走太阳能的整合老路。
这反映出一个更深层的信号——中国新能源制造业的"先扩产、再洗牌"模式，代价正在被重新定价。
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