中国上市公司回购规模创贸易战以来新高
Miles Bennett
中国上市公司7月已公布约676亿元股票回购计划，逼近4月关税冲击期水平，创贸易战以来新高；背后是沪深300单月跌逾7%、科创50暴跌约24%的市场压力。
这轮回购有多大？
本月已宣布回购计划合计约676亿元人民币，接近2025年4月关税冲击时的峰值。
其中宁德时代拟回购最高400亿元，富士康工业互联网拟回购最高20亿元，是本轮规模最大的两笔。
这意味着→ 仅宁德时代一家就占了近六成额度，本轮回购高度集中在少数龙头企业。
市场跌成什么样了？
沪深300指数7月累计下跌逾7%，有望创2022年10月以来最差单月表现。
科创50指数跌幅约达24%，为该指数2020年上市以来最大单月跌幅。
主要触发因素是全球AI相关估值偏高以及科技股集中抛售。
用大白话说＝ 科创板一个月跌掉近四分之一，恐慌程度已经超过了板块成立以来的任何时刻。
回购和"国家队"是什么关系？
此轮回购潮与北京市场维稳举措同步推进——新一轮支持政策出台，国家队基金也在入市购股。
2025年4月市场下跌时，上市公司回购同样在国家队买入之后跟进，形成"国家队先买、企业再跟"的节奏。
这反映出 回购并非企业自发行为，而是与政策端协调配合的维稳工具之一。
回购能稳住市场吗？
璨颂董事沈萌指出："大市值龙头企业的回购有助于降低市场维稳成本。"
但他同时表示，投资者对经济长期前景仍存疑虑，信心恢复更依赖政策层面对下半年经济管理的整体部署。
分析人士普遍认为，回购或能短期稳定情绪，但若缺乏更强劲的盈利增长支撑估值，政策托底与回购的效果将难以持续。
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