中国镍企拟协商削减印尼HPAL产量
nashnova research
青山、格林美等四家中国头部镍企计划最早本周二开会，协商按比例削减在印尼的HPAL工厂产量——矿石涨价、硫磺涨价、镍钴跌价三面夹击下，利润已撑不住了。
谁要减产，怎么减？
青山控股、格林美、力勤资源、华友钴业四家企业计划召开协调会议，讨论在现有运行负荷基础上按比例压缩产量。
HPAL（高压酸浸，一种用高温高压酸液从矿石里提取镍和钴的工艺）工厂生产的是MHP（混合氢氧化物沉淀），这是把矿石变成电池级材料的关键中间品。
用大白话说＝这四家企业掌握着印尼大量镍加工产能，如果真的联手减产，直接影响的是全球新能源电池的原料供给。
利润为什么撑不住了？
成本端涨了两笔：印尼政府收紧采矿配额、上调矿石价格以增加财政收入；同时伊朗战争推高了HPAL工艺必需的硫磺采购成本。
收入端跌了两笔：MHP定价挂钩伦敦金属交易所(LME)镍价和钴价，镍价自5月高点已跌约20%，钴价触及近一年低点。
这意味着→成本在涨、售价在跌，利润空间被双向挤压，减产是企业试图止血的本能反应。
水资源短缺也在添乱？
部分印尼HPAL工厂还面临水资源短缺的运营干扰——HPAL工艺本身需要大量水参与酸浸过程。
这反映出印尼镍产业的压力不只来自价格，基础设施和资源条件也在制约产能释放。
能谈成吗？
消息人士强调会议细节仍可能变动，既不保证如期召开，也不保证达成协议。四家企业均未置评。
今年8月已有过一次类似协商，但最终未能形成共识。
这意味着→集体减产听起来合理，但各家产能规模、成本结构不同，利益很难对齐。这次能否突破僵局，是检验中国镍企集体行动能力的关键节点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。