花旗：AI忧虑下欧股风险偏好领跑全球
N.R. Finch
花旗最新报告指出，欧洲股市是近期全球唯一风险偏好明显改善的地区，资金流入与超预期财报共同支撑，与被AI忧虑压制的美股形成鲜明反差。
欧洲凭什么成了资金避风港？
花旗策略师邱大卫指出，欧洲斯托克50指数仓位整个7月保持显著稳定，与美股各主要指数剧烈调仓形成对比。
这意味着→ 资金并非在"追涨欧股"，而是在"躲避美股AI震荡"——欧洲的吸引力更多来自相对隔离，而非自身爆发。
邱大卫强调，当前仓位属于"建设性而非亢奋状态"，即资金在加仓但没有过热。
美股和亚洲怎么了？
上周美国市场仓位情绪指标呈现信心下滑迹象，与欧洲改善方向相反。
亚洲方面，AI恐慌引发仓位剧烈分化，韩国基准指数已深度进入看跌区间。
用大白话说＝ 全球资金面对AI不确定性的反应完全不同：欧洲在旁观、美国在调仓、亚洲在恐慌。
欧洲还有哪些利好在撑场？
欧洲央行维持利率不变，叠加整体好于预期的财报季，为风险偏好提供了双重支撑。
德国DAX指数部分涨幅来自空头回补（做空的人被迫买回股票止损）——大量空头头寸已处于亏损状态。
这意味着→ 若正向动能持续，DAX将面临更多空头被迫平仓带来的额外买盘，涨势可能自我强化。
这轮强势能持续吗？
泛欧斯托克600指数上周涨0.7%，自6月初累计涨近5%；同期标普500基本持平。
欧股能否延续相对强势，取决于两个变量：AI忧虑对美股的压制是否持续，以及欧洲财报季能否继续超预期。
用大白话说＝ 欧洲目前赢在"别人更差"，一旦美股企稳或欧洲财报转弱，这个相对优势随时可能消失。
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