花旗上调赣锋锂业、天齐锂业目标价，重申"买入"
N.R. Finch
花旗给了什么价？涨了多少？
赣锋锂业（01772.HK）H股目标价从66.7港元上调至78.12港元，涨幅约17%。
天齐锂业（09696.HK）H股目标价从61港元上调至68港元，涨幅约11%。
两者均重申"买入"评级——这意味着→ 花旗认为当前股价仍有明显上行空间。
花旗凭什么看好锂价？
花旗判断锂及电池材料自2025年下半年起已走出困境，主要驱动力是需求强劲。
该行预计锂价年内可能测试每吨25万元人民币，窗口期在8月至9月。
用大白话说＝ 锂价从底部爬起来了，花旗赌的是需求继续拉动价格再上一个台阶。
赣锋锂业的逻辑是什么？
锂均价上升直接提振利润，同时Goulamina、Mariana等低成本矿山逐步放量，压低生产成本。
赣锋自有锂产量未来2至3年持续增长，为长期竞争力铺路。
快速发展的电池业务为纯利提供额外上行支撑——花旗将其2026/2027财年纯利预测分别上调至84.57亿元和81.61亿元人民币。
天齐锂业凭什么被看好？
天齐业务从上游锂辉石到下游碳酸锂，纯粹专注锂领域——锂价涨，它弹性最大。
锂价回升已支撑天齐在2026年一季度实现可观盈利复苏，预示全年表现稳健。
花旗将天齐2026/2027财年纯利预测分别上调至69.69亿元和52.69亿元人民币。
两家怎么选？花旗怎么排？
花旗指出天齐估值相对赣锋并不昂贵，短期对投资者更具吸引力。
这反映出 两家定位不同：赣锋靠成本+电池多元化，天齐靠纯锂弹性。
花旗同步更新电池产业链偏好排序：锂＞正极＞电池＞电解液＞隔膜＞电池部件＞负极——锂排第一，态度最明确。
花旗的首选股名单有哪些？
首选股包括：赣锋锂业、宁德时代（300750.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）及中创新航（03931.HK）。
这意味着→ 花旗沿产业链"从上游到中游"都有布局，但锂环节权重最高。
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