花旗维持蓝思科技买入评级，目标价下调至25港元

花旗银行在2026年5月20日的报告中，将蓝思科技H股维持买入评级，目标价25.00港元；A股维持中性评级，目标价30.00元人民币。花旗强调公司正处于金属机壳与新能源汽车业务驱动的上行周期，未来三年净利润复合年增长率预计达百分之三十一。

资本运作方面，蓝思科技计划以7.34亿港元收购巨腾国际百分之二十七点八一的股份，以此拓展个人电脑客户并提升产能利用率。针对英伟达机架部件供应商元皇科技的收购也在谈判中，若成功获得供应商代码，公司产品线将丰富至冷配板和分流管等领域。

在智能手机链中，公司预计在海外大客户的iOS Pro版本中获得更高份额，新标准版预计于2026年第四季度量产。随着2027年机壳转向钛金属，平均售价将得到提升，折叠屏手机产品供应预计使单机价值量达到100至150美元。因筹备相关设备，公司今年资本开支将高于往年。

在AI硬件与新兴领域，公司向美国AI眼镜大客户供应部件，单机价值量约20美元。机器人业务在2025年实现超10亿元人民币收入，今年随着核心客户产量扩大至1万台以上，该业务收入有望翻倍。此外，公司参与的AI边缘项目预计年底量产，商业航天地面终端出货量今年也将翻倍。