CNBC调查：93%受访者预计美联储10月按兵不动，76%押注12月加息

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今天发布阅读约 4 分钟

CNBC对30位基金经理和经济学家的最新调查显示，93%预计美联储本周维持利率不变，76%押注12月加息——市场共识是：紧缩还没结束，只是暂停了一步。

10月不动、12月再加——市场到底在赌什么？

93%的受访者预计美联储本周按兵不动，76%把下一次加息时间锁定在12月。

这意味着→ 市场几乎一致认为加息周期尚未结束，10月只是战术性暂停。

超过半数受访者认为明年还将再加息，平均预计约两次——用大白话说＝华尔街主流判断是：利率高点比你以为的还要远。

40%的受访者认为美联储必须把经济增速压到潜在水平以下，才能从根本上解决通胀；27%认为无需经济放缓；23%认为只需小幅降温。

这意味着→ 华尔街内部对"代价"的判断严重分裂——四成人认为不痛就治不好。

70%认为通胀已超出能源涨价的范畴，具有更广泛的结构性特征。这反映出多数人已不把通胀当作暂时冲击，而是视为需要持续高利率来压制的顽疾。

鹰派核心论点：名义GDP增速仍在6%–8%运行，通胀领先指标普遍偏热——骏利亨德森的理查德·伯恩斯坦直言"美联储对加息的迟疑令人费解"。

鸽派核心论点：伊朗战争升级、实际工资下滑、AI驱动的股市"摇摇欲坠"——穆迪分析的马克·赞迪认为"通胀虽高，但几乎没有迹象显示其正在根深蒂固"。

用大白话说＝鹰派看的是经济数据还很热，鸽派看的是风险正在堆积——双方都有硬数据支撑，分歧在于哪个风险更紧迫。

今年GDP增速预测上调至2.4%，明年2.2%，均高于不引发通胀的潜在增速。这意味着→ 受访者认为经济还在偏热区间运行。

未来一年衰退概率估计26%，较上次调查的29%小幅回落。标普500今年目标约7600点，明年预测从8274点下调至8033点。

失业率预计今年4.2%，明年升至4.4%；CPI预计从当前3.7%小幅降至3.6%，明年才显著降至2.6%。用大白话说＝经济不差、通胀慢降、股市涨幅空间收窄——这正是美联储敢继续加息的底气。

受访者预计10年期美债收益率今年维持在5%以上，明年小幅回落至4.8%。

苏博德·库马尔直言：在能源与贸易压力下，5%以上已是"新常态区间，而非异常"。

收益率高企的归因几乎平均分布于四个因素：高通胀、高增长、大规模政府债务发行、更高的联邦基金利率预期。其中50%认为政府债务是供给端主因，13%指向AI基础设施融资。

受访者将伊朗战争持续和AI泡沫破裂列为两大尾部风险。

63%认为国会选举结果的法律争议存在一定市场风险，选举不确定性被视为近期最大的市场扰动因素之一。

这反映出当前市场的焦虑来源已从单纯的经济数据，扩展到地缘政治与政治制度层面——这些风险无法用利率工具对冲。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。