Coatue创始人Laffont：押注半导体设备是最大AI仓位
Alina Collins
管理900亿美元的Coatue创始人Laffont称，基金通过持有台积电、泛林集团和应用材料获取AI敞口——不赌哪款芯片赢，赌的是造芯片的那套机器。
为什么不直接买AI芯片公司，而买"造芯片的机器"？
Laffont的核心逻辑叫"镐与铲"（picks-and-shovels，淘金热里卖工具的人稳赚）。
这意味着→ 英伟达、亚马逊Trainium、谷歌TPU，甚至GPU新玩家，最终都要用同一套设备制造。
用大白话说＝ 不管谁赢了芯片竞赛，设备供应商都是"旱涝保收"的那一方。
具体押了谁？
Coatue最大持仓包括台积电、泛林集团（Lam Research）和应用材料（Applied Materials）。
三者分别覆盖芯片制造和设备供应两个环节——台积电是造芯片的工厂，泛林和应用材料是造工厂里那些机器的公司。
这反映出Laffont不只押一个环节，而是沿着"设备→制造"链条做了一组配置。
他怎么看英伟达？
Laffont坦言自己过早卖出英伟达，错过了后来的大幅上涨。
但他现在认为，英伟达从近期高点回落约12%后，估值已经"非常便宜"。
这意味着→ 即便是以"镐与铲"为核心策略的基金，也没有放弃直接持有芯片龙头的可能。
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