可口可乐Q1营收125亿美元超预期

可口可乐2026年一季度交出超预期财报，营收、利润和全年指引同步改善。财报发布后，股票盘前涨近3%。

关键数据：

• 营收125亿美元，同比增长12%，高于市场预期的122.5亿美元

• 可比EPS0.86美元，同比增长18%，高于市场预期的0.81美元

• 有机增长10%，其中浓缩液销售额贡献8个百分点，价格及产品组合贡献2个百分点

• 营业利润率35.0%，高于去年同期的32.9%，主要受有机增长和运营效率提升推动

• 维持全年资本支出22亿美元预测，可比EPS增速由6%至7%上调至8%至9%

产品结构变化是本季度最直接的增量。可口可乐零糖全球单箱销量增长13%，茶饮销量增长38%，传统含糖碳酸饮料整体增长2%，这意味着健康化产品正在成为比传统汽水更快的增长来源。

包装策略也在改善销量表现。公司推出小瓶装、小罐装饮料，配合消费者支出趋谨慎的环境，推动单份装可口可乐零糖翻倍增长，北美迷你罐销量实现高个位数增长。

分地区看，亚太是主要短板。该地区净营收增长6%，单箱销量增长5%，但价格及产品组合为负6个百分点，营业利润报告口径下降14%，原材料成本和营销投入挤压了利润空间。