Coherent Q4营收增34%超预期，数据中心营收增59%，盘后跌5%
Nashnova编辑部
Coherent第四季度营收20.5亿美元、同比增长34%，数据中心业务猛增59%，业绩与指引双双超预期——但盘后仍跌5%，市场的定价锚已经被AI光互联的狂热预期抬到了新高度。
这份成绩单到底有多强？
Non-GAAP每股收益1.74美元，去年同期仅1.00美元，同比近乎翻倍，比华尔街预期多出0.12美元。
季度营收20.5亿美元，同比增长34%，超出分析师预期约6000万美元。
这意味着→ 无论是利润还是收入，Coherent都明显跑赢了市场最乐观的估计。
增长最猛的引擎是什么？
数据中心业务营收同比增长59%，是本季度最核心的增长来源。
这反映出 AI基础设施对光互联（用光信号而非电信号在服务器之间传输数据）的需求仍在加速扩张。
用大白话说＝ AI训练和推理需要海量数据在芯片之间高速搬运，光比电快且省电，Coherent正好卡在这条"光高速公路"的供货位上。
下个季度的指引怎么样？
公司预计2027财年Q1调整后每股收益1.85–2.05美元，营收中值约23亿美元。
分析师此前预期仅为每股收益1.77美元、营收21.3亿美元——指引把两个数字都拉高了一截。
这意味着→ 管理层不只是在回顾过去，而是在告诉市场：下个季度还会更好。
业绩这么好，为什么盘后反而跌了？
盘后股价下跌约5%，报338.62美元——但当天正常交易时段已涨了8.2%，过去12个月累计涨幅超过200%。
据巴伦周刊报道，竞争对手Lumentum Holdings周二刚公布亮眼业绩，市场对Coherent的预期门槛已被抬高。
用大白话说＝ 股价已经提前"消化"了好消息，投资者要的不是"超预期"，而是"超得更多"——超得不够多，就成了卖出信号。
接下来盯什么？
数据中心59%的增速能否在后续季度持续，是验证AI光互联需求斜率的关键。
Q1营收23亿美元的指引能否落地，将直接影响市场对Coherent成长故事的信心。
这意味着→ 短期看盘后的跌幅是情绪面消化，中期看真正的考题是：增速能不能扛住越来越高的预期基数。
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