华润新能源A股IPO零售认购683倍，创深交所36年最大募资纪录
Alina Collins
华润新能源A股IPO零售认购683倍，募资245亿元创深交所36年之最，表明市场对可再生能源资产的追捧不亚于AI供应链。
683倍认购到底有多夸张？
零售部分回拨后仍录得683倍超额认购，远超过去十年10亿美元以上发行的常见水平。
作为参照，邮储银行当年超额认购约79倍——华润新能源是它的8倍多。
这意味着→ 打新资金对这只票的争抢程度，已经不输前两年最热门的AI和芯片新股。
募了多少钱？在深交所排第几？
发行2.42亿股（含超额配售），发行价10.11元，合计募资245亿元（约36.2亿美元）。
超越2020年金龙鱼的约20亿美元、2023年摩尔线程的约11亿美元，成为深交所主板36年来最大单笔IPO。
放到全国看，这是中国自2021年中海油54亿美元上市以来最大规模的股票发行。
华润新能源是一家什么公司？
华润电力旗下核心可再生能源平台，截至2025年底装机容量超41吉瓦，占全国市场份额约2.3%。
风电贡献逾80%发电量，光伏装机规模持续扩张——是一家以风电为主、风光并进的运营商。
对应市值约1350亿元，与赣锋锂业相当。用大白话说＝ 上市即大盘蓝筹体量，不是成长期小票。
募到的钱打算怎么花？
IPO所得专项用于风电和光伏项目建设，合计新增装机逾7.1吉瓦。
对应总投资计划超400亿元——这意味着→ IPO募资只覆盖约六成资金需求，后续仍需配套融资。
目标是进一步扩大运营规模，巩固可再生能源市场地位。
估值贵不贵？上市后看什么？
发行价对应2025年盈利约22倍市盈率，公司自己在招股书里就提示了：高于行业平均的20.9倍。
公司把自己定位为"大盘蓝筹股，具备成熟商业模式、稳定盈利能力及显著规模优势"。
这意味着→ 高于行业均值的定价溢价能否在二级市场站住，是上市后的第一个关键验证节点。
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