长鑫存储A股首日暴涨466%，市值跻身中国大陆第一
Taylor Wilson
长鑫存储上海上市首日收涨466%，收盘市值约4840亿美元，一举超越所有A股公司成为中国大陆市值最大上市企业——这意味着全球DRAM市场正式迎来第四个重量级玩家。
首日涨了多少，钱从哪来？
发行价8.66元，收盘49.01元，涨幅465.82%；当日成交近30亿股，成交额约22亿美元。
IPO发行约7%股份，募资约85亿美元；若承销商行使超额配售权，可扩大至约100亿美元。
这意味着→ 市场给出的定价远超发行预期，投资者在用真金白银押注"中国自主存储"这个赛道。
市值排到了什么位置？
收盘市值约4840–4850亿美元，超越所有A股公司，仅次于港股腾讯（约4970–5130亿美元）。
但与DRAM同行比仍有差距：三星、美光市值各约1万亿美元，SK海力士约8400亿美元。
用大白话说＝ 长鑫在中国是最大，放到全球存储圈里还是最小的那个。
它的芯片现在能做什么，不能做什么？
主力产品是DRAM（动态随机存取存储器，手机和电脑用来临时存数据的芯片），目前主攻中低端消费电子。
全球DRAM市场份额约7%（2026年Q1），排名第四，前三是三星、SK海力士、美光。
高端方向正尝试开发HBM（高带宽存储芯片，AI服务器的核心部件），但美国限制其获取ASML先进光刻设备，高端研发存在瓶颈。
产能扩张计划靠谱吗？
计划将月产能从2025年底的约35万片晶圆提升至2028年12月的50万片。
对比同行：届时SK海力士55万片、三星65–70万片、美光38.5万片。
这意味着→ 即便扩产完成，长鑫的产能仍低于两大韩国巨头，大致与美光在同一量级。
野村为什么给出"发行价13倍"的目标价？
野村分析师邓东尼给出目标价116元，较发行价隐含约1239%上行空间。
看多逻辑：全球存储供需失衡 + 产能扩张 + 平均售价上涨；给予20倍市盈率。
用大白话说＝ 韩国同行市盈率约5倍、美光约12倍，野村认为长鑫该享受远高于同行的估值——赌的是"中国自主替代"的溢价。
接下来市场还要关注什么？
上市当日联动效应明显：美光盘前涨约3%，SK海力士ADR涨约5.5%，三星韩国市场收涨1.8%。
据《华尔街日报》报道，苹果正游说特朗普政府，希望长鑫不被列入贸易黑名单，以便在中国销售的设备中使用其芯片、降低成本。
另一家中国存储企业长江存储（YMTC）预计年内也将IPO。这反映出全球上市存储企业将从三家增至五家，长期竞争格局仍待市场检验。
Content is for reference only, not financial advice.