美元指数触13个月高位，金价跌破4000美元比特币失守6万
Miles Bennett
美元指数周三触及13个月高位101.8，利差扩大与加息预期重定价推动本轮强势；强美元溢出效应已令黄金跌破4000美元、比特币失守6万，风险货币全线承压。
美元到底涨了多少，谁跌得最狠？
美元指数触及101.8，亚洲早盘稳定在101.6附近，正迎来近一年来最强月度涨势。
欧元兑美元跌破1.14后最低触1.1325，为13个月新低；美元兑日元报161.73，逼近逾40年高位。
风险货币同样承压：澳元本周累跌逾1.8%报0.6890，纽元跌1.7%报0.5640，仅略高于七个月低点。
黄金和比特币为什么一起跌？
现货黄金报3985.89美元/盎司，跌破4000美元整数关口后再跌0.4%，为2025年11月以来最低。
比特币一度跌破6万美元，为2024年以来首次。
这意味着→ 美元走强抬高了持有非美元计价资产的机会成本，黄金和比特币作为"零息资产"首当其冲——美元利率越高，持有它们越不划算。
这轮美元走强的发动机是什么？
核心驱动是利差扩大：2年期美债收益率自5月初上涨27个基点至4.15%，同期德国2年期国债收益率反而下跌7个基点至2.56%。
10年期美债与德债利差同期扩大20个基点，突破150个基点。用大白话说＝ 美国利率比欧洲高出的幅度在迅速拉大，资金自然流向收益更高的美元。
伊朗战争推高油价，逆转了市场此前对美联储降息的预期；新任美联储主席凯文·沃什首次亮相释放超预期鹰派信号，交易员已将10月加息纳入定价。
市场现在押注美联储加息几次？
据CME FedWatch工具，市场预期美联储年内将加息三次，9月加息概率约67%。
这意味着→ 市场已从"何时降息"彻底转向"加息多快"，这是过去几个月最大的预期反转。
分析师怎么看——还能涨吗？
渣打银行全球G10货币研究主管史蒂夫·英格兰德认为，美元走势反映的是市场对美国经济"周期性和结构性跑赢"的预期——AI驱动的生产率增长支撑更高盈利，并带来有利于美元的资本流入。
Spectra Markets总裁布伦特·唐纳利则从短期角度指出：企业购汇需求正在形成"正反馈循环"——投机资金加仓、技术位相继突破。但他警告，这种循环可能很快自我耗尽。
用大白话说＝ 一位看长期结构，一位看短期动能；长期看多、短期小心，是当前市场分歧的缩影。
接下来盯住什么数据？
焦点转向即将公布的美国5月核心PCE（个人消费支出价格指数，美联储最倚重的通胀指标）。
油价已回落至战前水平，通胀压力存在边际缓解的可能；隔夜长期美债收益率已出现明显回落。
这意味着→ 如果PCE数据低于预期，当前"年内加息三次"的定价可能松动，美元强势的基础就会被动摇——这是短期内最关键的验证节点。
Content is for reference only, not financial advice.