美元多头仓位升至十年高位
N.R. Finch
截至6月30日，美元净多头仓位连续第八周攀升至398亿美元，创十年新高；但仓位极度拥挤意味着一旦加息预期松动，逆转可能来得又快又猛。
398亿美元的多头仓位意味着什么？
据盛宝银行对CFTC数据的分析，投机者对美元的净多头仓位已连续八周上升，总规模达398亿美元，为至少十年最高。
这意味着→ 市场对美元的看涨共识已经非常集中，几乎是"单边押注"的状态。
ICE美元指数今年累计上涨2.7%，但仍远低于2022年底的近几十年高点，理论上还有上行空间。
油价为什么成了美元走势的关键？
分析人士指出，美元后续走势的核心取决于油价能否维持高位。
用大白话说＝ 油价涨 → 通胀预期升 → 市场押注美联储继续加息 → 美国利率更高 → 美元更强。这条传导链的起点就是油价。
美联储6月会议纪要显示，多位官员仍倾向于未来适时加息以压制通胀，这为美元提供了额外支撑。
避险需求还能给美元加多少分？
美国银行资管集团资本市场研究主管威廉·默茨指出，地缘政治风险下投资者倾向于买入美元避险，这是美元走强的另一条腿。
这反映出当前美元上涨并非单靠利率预期，避险资金流入也在发挥作用。
仓位拥挤到什么程度才危险？
Sage Advisory联席首席投资官托马斯·乌拉诺警告：投机性多头仓位已显著偏高，一旦加息预期出现哪怕小幅转变，就可能触发大规模平仓。
用大白话说＝ 所有人都挤在同一侧的船上，船没翻只是因为风还在吹；风一停或一转向，翻船会很快。
他指出，若油价回落或劳动力市场走弱导致加息预期降温，美元今年以来的涨幅可能出现明显逆转。当前悬念在于油价与就业数据能否继续撑住这一极度拥挤的多头结构。
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