欧洲央行首席经济学家：本次加息决策具合理性
Taylor Wilson
莱恩为什么说"不加息反而说不通"？
欧洲央行上周将存款利率上调25个基点至2.25%，莱恩在巴黎公开表态支持这一决定。
他的原话很直白：维持在2%不动"很难辩护"，加息的逻辑"相当直接"。
这意味着→ 这不是一次勉强的投票结果，而是决策层内部对"该加"有较强共识。
通胀为什么还压不下来？
莱恩指出两股力量仍在推高物价：供应链成本压力持续积累，以及中东局势推动油价上涨。
他预计今年余下时间通胀将持续高于3%，远超欧洲央行2%的目标。
用大白话说＝ 东西还在涨价，而且涨价的原因——供应链和油价——短期内都不会消失。
"中性利率上限"升到2.5%意味着什么？
莱恩透露，欧洲央行不对经济产生抑制作用的利率上限(中性利率上限，即"加到多少才开始真正拖累经济"的临界点)已升至约2.5%。
当前利率2.25%距离这一上限仅剩25个基点。
这意味着→ 理论上欧洲央行还能再加一次息而不造成过度经济损害，但空间已经不大。
市场现在怎么押注？
美伊和平协议落地后，投资者已削减对欧洲央行进一步紧缩的押注。
但当前市场定价仍隐含2026年内再加息一次的预期。
这反映出市场判断：加息可能还没结束，但离终点已经很近了。
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