经济学家：印度央行或已出售120亿美元黄金储备以补充外汇资产
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120亿美元黄金去哪了？
彭博高级印度经济学家 Abhishek Gupta 6月2日报告指出，截至5月22日的两周内，印度央行（RBI）可能已出售约120亿美元黄金储备，同时买入约75亿美元外汇资产。
关键线索：同期印度政府上调了黄金进口关税，理论上会推高央行黄金账面估值，但黄金储备价值反而下降。
这意味着→ 账面该涨却跌，只有一个解释：RBI 在主动卖出黄金。
为什么央行要动黄金这块"压箱底的家当"？
3月以来中东局势急剧升级，伊朗冲突推高国际油价约16%，外资从印度股市大幅流出，卢比一度跌至历史新低。
RBI 不得不大规模抛售美元干预汇市——整个FY2026财年，RBI在即期市场净卖出美元531亿美元，比上一财年多了约120亿美元。
用大白话说＝ 美元弹药烧得太快，光靠外汇储备已经不够，只能把黄金也拿出来换子弹。
外汇储备"水位"降了多少？
印度外汇储备从2月27日的历史高点7285亿美元，降至5月15日的6889亿美元，两个半月蒸发近400亿美元。
银行人士估计，仅3月第一周RBI就动用约120亿美元稳定卢比汇率。
这反映出 印度当前面临的压力是"多线作战"：油价、资本外流、汇率三重挤压同时到来，央行的弹药消耗速度远超正常水平。
黄金储备还剩多少底牌？
截至今年3月底，RBI共持有黄金880.52吨，其中约77%存放在国内。
如果120亿美元抛售属实，按当前金价折算约占总持仓的15%左右。
这意味着→ 短期内RBI还有余量，但如果卢比继续承压、油价不回落，黄金这张底牌也会越打越薄。
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