EIA原油库存连续六周下降 美国汽油库存触12年同期低位
Claire Weston
美国商业原油库存单周骤降797万桶，连续六周下滑，汽油库存虽小幅回升但仍处2014年以来同期最低；麦格理警告若霍尔木兹海峡封闭持续至劳工节，油价将被迫大幅上行。
原油库存到底降了多少？
当周商业原油库存减少797万桶，为今年2月以来最大单周降幅，已连续六周下滑。
库欣交割库再减58.3万桶，逼近"罐底"临界水平。这意味着→ 库欣的油已经快低到抽不出来的物理极限，交割能力正在收紧。
用大白话说＝ 原油不只是"少了"，而是连最关键的交割仓库都快见底了。
汽油库存回升了，为什么还说是低位？
汽油库存当周增加336万桶，为今年1月以来最大单周增幅。
但当前水平仍为2014年以来同期最低，即12年新低。这意味着→ 这次回升只是从"极低"回到"很低"，并没有改变整体偏紧的格局。
API此前公布的数据基本吻合：原油减680万桶，汽油增350万桶，馏分油减21.4万桶。
战略储备和出口端发生了什么？
战略石油储备（SPR，国家为应急囤的油）同期再度大幅下降，自本轮中东冲突爆发以来累计已减少5800万桶。
原油及成品油出口接近历史高位，国内钻井平台数量持续回升，产量正向历史峰值靠拢。
这反映出 美国一边在加速抽自家的"应急粮仓"，一边仍在大量向外输出，供需两端同时在消耗缓冲。
麦格理怎么看霍尔木兹海峡封闭的影响？
麦格理指出，油价反应相对温和，主要因为战前全球供应本已过剩，商业库存也因SPR释放及成品油动用获得缓冲。
分析师判断"市场在未来一两个月内尚可维持"，但警告：若海峡在劳工节（9月7日）前仍未重开，实物供应将实质性收紧。
用大白话说＝ 现在的油价平静，是因为之前攒了一层"脂肪"在扛，但这层脂肪正在快速消耗——时间一长就扛不住了。
油价下一步往哪走？
麦格理的结论：海峡尽快重开→油价大幅回落；封闭持续→库存快速消耗→价格被迫显著上行。
布伦特当日重新向100美元/桶靠拢，WTI报约95美元/桶。
这意味着→ 当前市场的核心变量只有一个：霍尔木兹海峡的重开时间表。窗口期越长，油价上行压力越大。
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