新易盛Q3净利润38.43亿元，同比增61%
nashnova research
新易盛第三季度净利润38.43亿元、同比增长61%，营收首次突破百亿；但单季增速明显慢于前三季度累计水平，盈利加速的势头正在收窄。
这份成绩单的核心数字是什么？
第三季度营收109.4亿元，同比增长80.3%，单季首次破百亿。
归母净利润38.43亿元，同比增61.15%；扣非净利润36.3亿元，同比增53.32%。
前三季度累计营收318.5亿元，累计净利润113.72亿元，同比分别增长93%和80%。
增速为什么在放慢？
第三季度净利润增速61%，而前三季度累计增速是80% —— 单季拖了累计的后腿。
这意味着→ 第一、二季度的高基数把累计增速撑在高位，第三季度的边际贡献在下降。
用大白话说＝ 公司还在快速增长，但"越跑越快"的阶段可能已经过了，进入了"依然快、但在减速"的阶段。
扣非利润和归母利润的差距说明了什么？
扣非净利润增速53%，低于归母净利润增速61%，两者差了约8个百分点。
这意味着→ 当季有一部分利润来自非经常性收益（如政府补贴、投资收益等），而非主营业务本身的增长。
差距不算夸张，但投资者看盈利质量时，扣非增速才是更干净的尺子。
接下来市场在看什么？
核心悬念是第四季度能否重回高增长轨道，这决定了全年业绩的成色。
如果Q4增速继续回落，市场可能重新定价增长预期；如果反弹，则说明Q3只是季节性波动。
这反映出 光模块行业当前处于高景气周期，但"增速的增速"已经成为比"增速本身"更敏感的指标。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。