ETF资金流入对冲Strategy抛售，BTC企稳
0xBroomberg
Strategy完成首次大规模减持比特币，但现货ETF连续三日日均净流入超2亿美元，抛压被市场吸收——BTC自低点反弹近10.5%，重新站上减持前价位。
Strategy抛了多少？市场为什么没崩？
Strategy的抛售主要集中在6月29日至7月2日，是该公司企业级比特币持仓的首次大规模减持。
但比特币在抛售发生的那一周整体仍录得上涨，自7月1日周期低点57,803美元反弹近10.5%。
这意味着→ 卖方压力虽然真实存在，但买方力量在同一时间段把价格接住了——下一个问题是：谁在买？
谁在接盘？ETF资金流向说明了什么？
美国现货比特币ETF在过去三个交易日日均净流入超2亿美元，终结了此前连续10个交易日、合计流出27.3亿美元的颓势。
用大白话说＝ ETF投资者刚刚经历了一轮持续近两周的"赎回潮"，现在方向掉头了，资金开始回流。
此前6月整月ETF录得近40.6亿美元净赎回，周度流出连续持续九周。这反映出6月的抛压并非恐慌式卖出，更多是投资者为获取流动性而赎回份额——基础比特币储备减少，但未必立即触发链上抛售。
61,000美元这条线为什么重要？
Bitfinex认为，比特币收复Strategy公告前价位，使约61,000美元成为判断多空动能的关键枢纽位。
用大白话说＝ 如果价格能守住这个位置，说明市场消化了这轮最大单一卖方的冲击；守不住，则空方重新占优。
链上数据怎么看——是底部信号吗？
目前约1,083万枚比特币处于亏损状态，超过仍盈利的922万枚。这意味着→ 持有者中"被套"的人数已经多于"赚钱"的人数。
Bitfinex指出，类似的持仓结构在历史上曾出现于重要市场底部附近。
但报告同时强调，现阶段判断更大级别下行趋势终结为时尚早——比特币需要持续站稳"真实市场均值"约71,500美元上方，才能提供宏观底部的更强确认信号。
用大白话说＝ 底部的"样子"已经有了，但要真正确认翻多，价格还差大约1万美元的距离。
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