欧洲企业Q3盈利增速三年来首次追平美国
nashnova research
分析师预计MSCI欧洲指数成分股Q3利润同比增长23%，仅比标普500的24%低一个百分点——三年来首次追平；低估值加上盈利动能回升，正让资金重新审视欧洲。
三年来第一次追平，到底发生了什么？
据彭博数据，欧洲Q3预期盈利增速23%，美国24%——差距缩到1个百分点。
上一次欧洲盈利增速超过美国，还要回到2023年Q1。
这意味着→ 欧洲企业不再只是"便宜"，盈利本身开始跟上了，这才是资金愿意回头看的前提。
欧洲股票凭什么更有吸引力？
斯托克600当前市盈率约14倍远期盈利，接近长期均值，相对标普500折价约25%。
科技股在斯托克600中占比仅约9%，标普500里占约38%。
用大白话说＝ 欧洲股市里科技权重低，一旦市场担忧AI需求能不能持续，欧洲受的冲击天然就小。
Leverage Shares分析师托多罗娃总结：欧洲兼具估值适中、盈利改善、科技集中度低三重优势。
哪些公司已经交出了好成绩？
ASM International（荷兰芯片设备制造商）发布乐观销售预测后股价涨约4%。
德意志银行业绩超预期，同样涨约4%；依视路陆逊梯卡财报好于预期，大涨约16%。
但消费类表现分化：联合利华跌约2%，大众汽车转为亏损，开云集团和爱马仕财报后均下滑。
分析师在调高还是调低预期？
花旗的一项指数显示，过去六个月上调欧洲盈利预期的分析师多于下调者，正向修正趋势为2022年以来最长。
相比之下，美国盈利预期在4月中旬持续上调后，近期已出现下调。
这意味着→ 预期修正方向正在"交叉"——欧洲向上、美国趋平，这是相对吸引力切换的早期信号。
接下来真正的考验是什么？
托多罗娃指出，关键在于盈利增长能否从能源板块扩散到工业、银行、消费和科技。
用大白话说＝ 如果只有能源赚钱，其他行业跟不上，"追平美国"就只是一次性的。
贝莱德EMEA策略主管鲍威尔认为短期可能有波动（尤其美国中期选举前），但长期盈利前景稳健。
RootBridge Capital帕特尔提出三个留守条件：资本回报率改善、现金生成增强、盈利预期持续上调——盈利扩散能否在2027年兑现，将是最终检验。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。