欧洲柴油裂解价差首破百美元，创历史纪录
nashnova research
欧洲柴油裂解价差本周首次突破每桶100美元，批发柴油价已超原油价格两倍，运输、农业及工业部门的成本压力骤升。
裂解价差是什么，破百意味着什么？
裂解价差（炼厂把原油炼成柴油后的"加工溢价"——价差越大，终端用油越贵）本周在南欧触及每桶104.08美元峰值，北欧达99.66美元。
这意味着→ 批发柴油价格已是北海原油价格的两倍以上，历史上从未出现过。
用大白话说＝ 原油本身没贵到离谱，但炼出来的柴油却贵得离谱——中间的加工环节出了大问题。
柴油为什么突然这么缺？
俄罗斯上周六将柴油出口禁令延长至9月30日，直接切断了欧洲最大的外部柴油来源。
亚洲炼厂出口有限，美国库存持续下降，全球柴油市场每日缺口约130万–140万桶，相当于正常出货量的15%–20%。
美伊冲突本周重燃，布伦特原油重新升破每桶90美元，对柴油和原油同时形成冲击。
油价被压住了，为什么柴油价没跟着被压住？
Energy Aspects联合创始人阿姆里塔·森指出，特朗普政府频繁释放"伊朗战争可能结束"的信号，在一定程度上人为压低了原油价格。
但这一策略对成品油市场不起作用——中东和俄罗斯供应同时缺位，柴油裂解价差正被迫承担"把终端价格推到需求被摧毁的水平"来平衡市场的功能。
这意味着→ 柴油价格还得继续涨，直到有足够多的用户"用不起"而减少消费，供需才能重新平衡。
接下来看什么？
欧洲炼厂正处于计划检修季，阿格斯传媒警告本月及下月价差可能进一步走高。
美国柴油裂解价差上月也已突破每桶100美元，加剧了中期选举前的生活成本压力。
两个关键节点：炼厂检修能否如期结束、俄罗斯出口禁令是否再度延长——任何一个出意外，这一历史性价差短期内都难以回落。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。