欧股科技股反弹，中东石油供应风险持续
Taylor Wilson
欧洲斯托克600指数周四涨0.4%，科技板块领涨1.6%，受中国或放开英伟达H200芯片采购的消息提振；但霍尔木兹海峡过峡油轮流量已跌至正常水平的约七成，油价与地缘风险仍是市场核心变量。
科技股为什么突然领涨？
芯片股涨幅最猛：德国硅片商Siltronic涨7.4%，法国半导体材料商Soitec涨5.5%，光刻机龙头ASML涨2.5%。
直接催化剂是一则报道——中国或将允许国内AI企业有限度采购英伟达H200芯片，市场对AI基础设施需求的预期随之升温。
这意味着→ 科技板块此前刚结束2001年以来最强季度，本月却一直垫底；周四的反弹更像是超跌后的短线修复，而非趋势反转。
中东局势怎样搅动了市场？
特朗普周三宣布与伊朗的临时和平协议已告终止，撤销允许伊朗出售石油的豁免许可，并发动新一轮打击。
受此影响，斯托克600指数周三录得3月以来最大单日跌幅。
不过特朗普同时表示伊朗有意"达成协议"，为局势留下解读空间，原油价格周四小幅回落。用大白话说＝ 一手打、一手谈，市场被迫在两种剧本之间来回定价。
霍尔木兹海峡的石油流量跌了多少？
高盛估算，波斯湾原油产量6月仍较战前水平低约每日1050万桶；近期油轮遭袭后，过峡石油流量从重新开放头十天的逾80%回落至约70%。
高盛分析师格里格斯比指出："通行风险仍处高位，船运商可能对穿越海峡心存顾虑。"美伊连续两日互袭后，过峡船只流量几近停滞。
这意味着→ 布伦特原油本周一度突破每桶80美元，反映的不是需求拉动，而是供应通道被卡住的风险溢价。
油价接下来看什么？
高盛给出两条路径：若60天谈判推进并恢复伊朗原油豁免，海峡流量有望7月底前恢复正常；若谈判破裂且袭击升级，流量可能进一步下滑。
用大白话说＝ 油价当前是"谈判溢价"——谈成了就降，谈崩了就涨，方向取决于霍尔木兹谈判能否重启。
这反映出市场的核心矛盾：科技股想靠AI叙事反弹，但地缘风险随时可以一天抹掉涨幅。
个股和区域市场有哪些信号？
阿斯利康跌8%——与美国Ionis合作的神经系统药物Wainua后期临床试验未达主要目标（降低心血管死亡及复发性心脏问题）。
西班牙IBEX指数涨0.9%，跑赢欧洲其他市场，因特朗普表示西班牙在北约贡献问题上"非常慷慨"，提振情绪。
这意味着→ 同一天里，地缘表态既能砸盘（伊朗）也能抬盘（西班牙），说明当前欧股对政治信号的敏感度远高于基本面。
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