欧元区9月通胀升至3.8%，创三年新高
nashnova research
欧元区9月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期并创三年新高；中东局势推高油气价格是主因，欧洲央行年内再加息的压力骤然升温。
通胀到底涨了多少？
9月CPI同比3.8%，高于8月的3.2%，也高于经济学家预期的3.6%。
四大经济体通胀全部超预期，西班牙最猛，年率达到5%。
这意味着→ 通胀已连续七个月运行在欧洲央行2%目标上方，偏离幅度还在扩大。
为什么突然加速？
中东局势升级推动油气价格反弹，这是此轮通胀加速的主要驱动因素。
用大白话说＝ 打仗推高油价，油价推高几乎所有东西的成本——从运输到供暖，一路传导到超市货架。
欧洲央行官员施纳贝尔本周警告：必须提前行动，防止高能源价格向更广泛的商品和工资传导。
债市发生了什么？
通胀超预期叠加法国等高负债国财政可持续性担忧，借贷成本随之攀升。
法国十年期国债收益率一度升至4.96%，为2002年以来最高，此后小幅回落至4.92%。
这意味着→ 市场对"高通胀+高赤字"的组合越来越紧张——政府借钱的代价正在被重新定价。
欧洲央行接下来怎么做？
欧洲央行是G7中首个回应中东能源冲击的央行，6月和9月已各加息25个基点。
交易员目前押注年底前再加息25个基点，将利率推至2.75%。
用大白话说＝ 央行的处境很简单——通胀不停，加息就不能停；但每加一次，企业和房贷的成本都会再涨一截。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。