发那科股价创40年最大单日跌幅
Taylor Wilson
发那科周一盘中暴跌19%，创1986年以来最大单日跌幅——订单激增37%却只上调利润预测3%，市场用脚投票惩罚了这把「剪刀差」。
到底发生了什么？
发那科将全年营业利润预测上调约3%至2180亿日元（约14亿美元），预计同比增长19%。
但分析师此前平均预期增幅为23%——上调幅度比市场期望少了约4个百分点，这意味着→ 公司给出的"好消息"不够好，反而成了利空。
股价盘中跌19%，年初至今累计下跌约3%。
订单那么好，利润为什么跟不上？
第二季度（截至6月）订单同比激增37%，需求端信号非常强劲。
但发那科表示，原材料和零部件采购一直面临困难，半导体、电子元器件及运输成本持续上涨。
用大白话说＝ 订单接得越多，成本压力越大；钱进来了，但利润被中间环节吃掉了一部分。
花旗怎么看？
花旗泛亚资本品部门总监格雷姆·麦克唐纳（Graeme McDonald）在研报中直言："采购问题是公司的一大头痛"。
他认为公司营业利润指引偏于保守，这意味着→ 问题可能不在需求端，而在供应链成本还没被消化。
发那科自身也在积极削减成本，但短期内供应链压力仍是硬约束。
AI布局能扭转局面吗？
上月发那科宣布与英伟达、富士通、川崎重工、安川电机合作，在工厂、零售、物流和医疗健康等场景推进AI应用。
这反映出 工业界正加速把AI语言能力转化为物理世界的执行力——机器人是最直接的载体。
但市场的态度很明确：远期故事救不了近期成本压力。订单景气与利润兑现之间的剪刀差，是后续验证基本面能否修复的关键节点。
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