联邦与十六州博弈预测市场监管权，司法战线蔓延至最高法院

美国预测市场交易规模快速增长，引发联邦与州政府激烈的监管权之争。美国商品期货交易委员会（CFTC）持续通过诉讼巩固自身专属监管权，对抗各州的限制与禁令。

目前全美16个州对预测市场平台启动司法程序，明尼苏达州率先出台全州禁令，CFTC随即起诉该州及另外五州，这场监管争议呈现明显跨党派、跨层级博弈特征。​

本周二，明尼苏达州州长签署法案全面封禁预测市场，成为美国首个实施该禁令的州，CFTC迅速发起诉讼予以回应。业内律师表示，联邦直接起诉州政府属于罕见的激进监管手段，凸显争端的激烈程度。​

业内法律人士指出，CFTC起诉州政府的执法方式极为罕见，属于非常规监管手段。曾担任CFTC首席出庭律师、现任职于Husch Blackwell律所的杰夫·勒里奇表示，联邦机构直接起诉州政府的操作突破了以往监管惯例，凸显出本次监管权争夺的激烈程度。​

去年12月上任的CFTC主席塞利格手握机构全权，态度强硬，多次明确表态，各州不得干预联邦金融市场监管，违者将面临联邦诉讼。​

本次争议打破传统党派对立：16个涉事州包含两党籍总检察长，明尼苏达州禁令更是跨党派高票通过。但CFTC执法呈现明显差异化，所有被起诉的六个州均由民主党籍总检察长掌舵，对共和党主导州仅提交法律意见书、未发起诉讼，引发党派偏袒争议。​

本轮博弈的争议焦点呈现明显的差异化执法特征：CFTC迄今起诉的威斯康星、纽约、康涅狄格、伊利诺伊、亚利桑那、明尼苏达六州，总检察长均为民主党籍。而对于共和党籍总检察长主导的州，CFTC仅采取辅助法律手段，仅在俄亥俄州提交法庭之友意见书阐释自身专属管辖权，未发起正式诉讼。​

多州司法方一致认为，CFTC越权侵占州级博彩监管权限，质疑其差异化执法带有政治倾向。​

双方核心分歧为合约定性：各州将预测市场事件合约视作非法博彩，归州府监管；CFTC则认定其属于金融衍生品互换合约，归属联邦专属监管范畴。CFTC强调，所有诉讼仅为维护联邦法定监管权威，保障合规平台正常运营。​

CFTC官方回应强调，所有诉讼行动仅为捍卫联邦法定监管权。相关平台均在联邦法律框架内合规运营，各州的监管追责与限制举措涉嫌干扰联邦金融交易秩序，机构的干预行为完全基于法定监管职责。​

司法层面，CFTC已在亚利桑那州取得初步胜诉，法院叫停当地对头部平台Kalshi的刑事追责，其余五州案件仍在审理。此外，联邦上诉法院裁定新泽西州无权监管预测市场。​

业内专家预判，各地巡回法院或将出现判决分歧，这场联邦与州的监管权终极争端，大概率将交由美国最高法院终审裁定。