外资单日净买入韩股创纪录，花旗维持KOSPI目标万点
Claire Weston
7月31日外资单日净买入韩股7.2万亿韩元，创历史纪录；花旗维持KOSPI年内万点目标，认为持续数月的外资抛售压力已出现根本性逆转。
7.2万亿韩元单日涌入，这笔钱说明什么？
7月31日外资单日净买入KOSPI股票约7.2万亿韩元，是有记录以来最高单日净买入。
这意味着→ 此前连续数月的外资大规模净流出，在一天之内被一笔反向资金打断——花旗分析师金振旭称之为"根本性逆转"。
月度数据同样在转向：7月外资净卖出9.8万亿韩元，而5月和6月分别高达44.5万亿和48.4万亿韩元。用大白话说＝ 外资从"大笔往外搬"变成了"搬得越来越少，最后一天甚至开始大笔往回搬"。
韩国养老金不卖了，为什么这件事很重要？
韩国养老金及基金7月合计净买入1.0万亿韩元，对比5月净卖出2.2万亿、6月净卖出2.4万亿，方向完全反转。
花旗指出，KOSPI在6500点附近时，韩国国民年金（NPS，韩国最大养老基金）的国内股票配置比例已降至24.2%，低于5月的29.4%。
这意味着→ NPS前期已经卖了很多，继续大幅减仓会引发公众反弹。花旗判断NPS大概率维持国内股票超配，配置上限或可达28.8%甚至更高——换句话说，NPS不但不会继续抛售，反而可能在KOSPI升至9000–10000点时逐步回补。
散户杠杆被收紧，对市场波动有什么影响？
7月31日起，韩国金融服务委员会将散户投资单股杠杆ETF的最低保证金从1000万韩元（股票与现金混计）提高至3000万韩元（仅限现金），门槛翻了三倍。
新规效果立竿见影：主要单股杠杆ETF成交量已降至月均水平的约50%，16只单股杠杆ETF市值明显萎缩。
用大白话说＝ 高杠杆散户是短期暴涨暴跌的放大器，把他们挡在门外，市场波动会更小，运行更稳。
花旗为什么敢维持万点目标？
花旗维持KOSPI年内目标10000点不变，给出三条支撑理由：存储芯片基本面稳健、KOSPI估值处于历史低位、韩国金融当局可能设立股市稳定基金进行干预。
这反映出花旗的判断逻辑：外资回流 + 机构由卖转买 + 监管压低波动，三股力量同时出现，构成市场底部信号。
但花旗也留了一个悬念——7.2万亿韩元的单日纪录能否转化为持续性资金回流，才是万点目标能否兑现的关键变量。
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