法国Q2 GDP增0.2%，结束一季度萎缩
Miles Bennett
法国二季度GDP环比增长0.2%，结束一季度的萎缩，消费和贸易带动复苏，但投资连续两季收缩、油价上涨和政治博弈令后续增长前景承压。
0.2%的增长，到底算好还是算差？
法国统计局周四公布，二季度GDP环比增0.2%，一季度曾萎缩0.1%。
这个数字刚好踩在路透和彭博分析师的预期中位数上，略高于《华尔街日报》经济学家共识的0.1%。
这意味着→ 法国经济"止跌"了，但离"强劲反弹"还很远——刚够填平上季度挖的坑。
钱花在哪了？谁在拖后腿？
消费者支出环比增0.2%，扭转了一季度-0.3%的下滑；6月单月消费更是增长0.4%，远超经济学家预测的-0.1%。
出口反弹幅度超过进口增速，贸易项对GDP形成正贡献。
但投资连续第二个季度收缩，降幅0.3%。用大白话说＝ 消费者愿意花钱了，企业却还在收紧钱袋子。
复苏能持续吗？三重压力挡在前面
法国政府7月已将全年GDP增长预测从0.9%下调至0.7%，主因中东局势推高油价，能源成本压缩消费和利润。
法国南部野火波及农业和制造业，财政部长勒斯居尔将其形容为对受灾地区的"经济霹雳"。
议会即将就削减赤字的预算方案谈判，这一进程近年已多次导致政府更迭；明年春季总统大选临近，各党派博弈更趋复杂。
欧洲央行怎么看？利率还会涨吗？
欧洲央行本月维持利率不变，但警告通胀上行风险与增长下行风险并存，称能源冲击的"完整影响尚未完全显现"。
斯洛伐克央行行长卡齐米尔本周表态：至少还需再加息一次以防通胀失控。
这意味着→ 即便经济刚露出复苏苗头，9月加息的可能性并未消失——对法国这样靠消费拉动的经济体，借贷成本上升是直接的冷水。
接下来看什么？
同日德国、意大利、西班牙也将公布GDP数据，欧元区整体二季度增速预期同为0.2%。
法国的回暖为欧元区整体数据提供了支撑，但要判断复苏能否持续，投资能否在后续季度止跌回升是关键验证节点。
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