嘉能可上半年核心盈利暴增86%，拟赴澳大利亚二次上市
Miles Bennett
嘉能可上半年调整后EBITDA达101亿美元、同比增长86%，创史上第二高水平；公司同步宣布15亿美元股东回报，并计划10月赴澳大利亚二次上市以收窄伦敦估值折价。
101亿美元从哪来？
三条主线同时发力：中东冲突推高能源价格，嘉能可交易部门迎来"史上最佳时期之一"。
煤炭是公司最大盈利来源之一，直接受益于能源市场动荡带来的价格飙升。
铜价创历史纪录，背后是AI需求扩张与贸易关税的双重提振。这意味着→ 嘉能可同时踩中了能源和新经济两条赛道，盈利弹性被放到最大。
15亿美元怎么分给股东？
公司宣布额外分配10亿美元现金，加上5亿美元股票回购，合计返还15亿美元。
用大白话说＝ 公司一手直接发钱，一手在市场上买回自己的股票——两种方式都把利润送回股东手里。
为什么要去澳大利亚上市？
嘉能可长期认为伦敦股价被低估，此前已评估纽约和悉尼等多个备选上市地点。
公司市值约850亿美元，是富时100指数中规模最大的成分股之一。
CEO加里·纳格尔表示，澳大利亚上市将"拓宽投资者基础，提升交易流动性"，目标10月完成挂牌。
这反映出一个更深的趋势：大型矿业公司越来越倾向于在离资源和买家更近的市场挂牌，而不是只守着伦敦。
与力拓合并失败后，这步棋意味着什么？
约六个月前，嘉能可与力拓的合并谈判破裂——双方在力拓应支付的溢价幅度上无法达成共识。
若合并成功，将缔造全球最大矿业公司。
这意味着→ 合并走不通之后，澳大利亚上市成了嘉能可收窄估值折价的替代方案。市场接下来会盯住一个问题：二次上市到底能不能让股价更接近公司的真实价值？
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