全球央行一季度黄金购买量降至15年新低
N.R. Finch
经修订后，2026年一季度全球央行购金量从244吨骤降至57吨，为逾15年同期最低；过去四年推动金价屡创新高的核心买家正在退场，金价已较年初峰值下跌近30%。
数据到底改了什么？
世界黄金协会将一季度央行购金量从244吨下修至57吨，降幅超过75%。
原因是部分此前归入"官方买家"的黄金流量，被重新划入"场外交易及其他"类别。这意味着→ 之前市场看到的央行购买力度，有很大一部分可能根本不是央行在买。
上半年合计，各国官方机构共购入约345吨黄金，为2022年以来同期最低。
为什么数据越来越难统计？
世界黄金协会策略师约翰·里德指出，2022年美国对俄制裁后，许多发展中国家加速去美元化，同时减少对外披露黄金购买信息。
用大白话说＝ 越来越多央行在"偷偷买黄金"，公开数据自然越来越不准。
里德形容这是一场"猫鼠游戏"——协会用新方法追踪黄金流向，但央行一旦察觉被监测，就会调整购买模式。这反映出官方黄金市场的透明度正在系统性下降。
谁在卖黄金？
土耳其、俄罗斯和阿塞拜疆等国官方机构在报告期内均为净卖出。
中东地区部分主权财富基金也在出售黄金，部分原因是战争导致油气收入下滑，需要变卖资产弥补缺口。
这意味着→ 不只是买的人少了，卖的人也在增加，供需两端同时对金价构成压力。
整体需求撑得住吗？
上半年全球黄金总需求约2522吨，同比仍增长约2%——央行退潮并未立刻拖垮总需求。
但黄金ETF在二季度出现约45吨（约40亿美元）的资金净流出，构成需求端的又一压力来源。
二季度央行购金约占全球黄金总需求的三分之一。用大白话说＝ 如果这个最大单一买家持续缩量，金价目前的底部支撑逻辑就会动摇——下一阶段市场需要找到新的接盘理由。
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