全球并购规模达2.7万亿美元创历史新高，大额交易占比首超半数
Taylor Wilson
2026年上半年全球并购总额达2.7万亿美元，同比增长47%创历史同期纪录；但交易笔数降至疫情以来最低，钱在变多、单子在变少，巨额交易正在重塑并购市场的结构。
2.7万亿美元有多猛？
据LSEG初步数据，2026年上半年并购总额较2025年同期增长47%，较2024年同期增长88%。
但这个纪录未经通胀调整。这意味着→ 如果用实际购买力衡量，2026年上半年仍落后于2017年、2018年和2021年同期。
用大白话说＝ 名义数字破纪录，但钱没有看起来那么"值钱"——标题比实质更耀眼。
为什么单子变少、金额反而变大？
全球并购交易数量同比下降10%，为2020年疫情以来上半年最低；美国市场降幅更大，达20%。
与此同时，单笔50亿美元以上的大额交易贡献了全年逾半数交易量，这一比例历史首次突破50%。
这反映出并购市场正在"两极分化"：中小交易在收缩，超大型交易在集中吞噬份额。
私募股权为什么逆势扩张？
上半年全球私募股权交易规模达5830亿美元，同比增长54%；交易数量5729笔，同比增长10%——是少数量价齐升的板块。
这意味着→ 即使美国利率并未如从业者预期般下调，私募资金仍在大举入场。
用大白话说＝ 利率没降、钱照样花——说明私募手里的"弹药"已经囤积太久，等不起了。
这轮热潮能持续吗？
历史上，上半年并购规模突破2万亿美元共出现过五次，此前四次均在次年上半年明显回落。
这意味着→ 历史规律指向"冲高必回"，当前的热度能否打破这一周期，是市场下一步的核心验证节点。
交易笔数下降而总额飙升的结构，也暗示这轮扩张高度依赖少数巨额交易——一旦大单节奏放缓，总量可能迅速回落。
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