格芯Q3营收19亿美元超预期，Q4指引中点达20亿美元
nashnova research
格芯第三季度营收19亿美元，同比增长12.4%，营收和每股收益双双超预期；第四季度指引营收中点20亿美元，成为观察晶圆代工复苏节奏的关键验证点。
这份季报到底说了什么？
格芯Q3营收19亿美元，同比增12.4%，超出市场预期约1000万美元。
Non-GAAP每股收益0.53美元，比市场预期高出0.02美元——营收和利润两条线同时超预期。
这意味着→ 格芯不是靠压成本挤出利润，而是收入端本身在增长，信号更健康。
手里的钱够不够花？
期末现金及有价证券合计32亿美元，经营活动净现金3.41亿美元。
Non-IFRS调整后自由现金流（公司真正能自由支配的钱）为1.36亿美元。
用大白话说＝ 格芯账上现金充裕，短期没有资金压力，有余力继续投资扩产。
Q4指引释放了什么信号？
第四季度营收指引中点20亿美元（±2500万美元），与市场共识持平。
Non-GAAP每股收益指引0.59美元（±0.05美元），高于共识的0.57美元。
这意味着→ 格芯自己认为利润率还在改善——营收持平但EPS更高，说明每一块钱收入能赚得更多。
利润率数字怎么看？
Non-IFRS毛利率指引31.5%（±100个基点），运营利润率19.8%（±170个基点）。
这反映出格芯在成熟制程（不追求最先进工艺，专做汽车、物联网等应用芯片的代工）领域的定价能力正在企稳。
用大白话说＝ 毛利率稳在三成以上，意味着格芯没有被迫打价格战，客户需求是实打实的。
对行业意味着什么？
格芯Q3业绩和Q4指引双双达标或超标，是晶圆代工行业复苏斜率的一个验证信号。
这意味着→ 如果格芯Q4营收真的兑现20亿美元，说明成熟制程需求已从底部回升，不只是台积电一家在涨。
第四季度完全摊薄股份数约5.75亿股——股本没有大幅稀释，对现有股东是好消息。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。