高盛：港股2740亿美元解禁潮来袭，历史数据显示股价承压
Claire Weston
高盛警告未来12个月港股将有2740亿美元股份解除锁定，历史数据显示解禁后三个月中位数跌幅约4%、半年扩大至7%，下半年港股投资者面临罕见的供给压力考验。
2740亿美元解禁是什么概念？
未来12个月，港股将有约2740亿美元股份陆续解除锁定限制，规模为港股历史之最。
其中包括MiniMax Group、Knowledge Atlas Technology等近期热门IPO标的。
用大白话说＝锁定期(IPO后一段时间内大股东不能卖股票的约定)通常六个月届满，大量IPO集中在同一时段上市，解禁也就扎堆到来。
历史上解禁后股价表现如何？
高盛历史数据显示，锁定期届满后相关股票中位数跌幅三个月约4%，六个月扩大至7%。
这意味着→解禁不是理论风险，而是有历史数据支撑的实际抛压，且时间越长压力越大。
SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes指出：IPO后已大幅上涨、且缺乏新增买盘承接的标的，面临的技术性抛压最大。
为什么港股对这波冲击更脆弱？
港股本身存在结构性弱点——相较全球同类市场，人工智能领域敞口有限，表现持续落后。
解禁潮叠加结构性短板，等于在一个本就买盘不足的市场里再增加大量卖盘。
这反映出下半年的核心课题：甄别有收入增长支撑、市值足以消化抛压的标的，而非一味押注反弹。
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