高盛：86GW在建项目支撑数据中心建设至2030年
nashnova research
高盛两份报告指出，美国已有86GW数据中心在建，对应约3000亿美元建设支出，即便不再新增项目，现有工程已可支撑约六年当前支出水平——选后监管风险只是推迟节奏，不缩总量。
86GW在建，到底意味着多少钱？
截至10月底，美国在建数据中心容量约86GW，按每GW约35亿美元建设成本估算，总支出约3000亿美元。
这意味着→ 这笔钱是2025年全年数据中心建设支出（约500亿美元）的六倍；其中逾2000亿美元尚未花出去。
用大白话说＝ 就算从今天起不再批任何新项目，光是工地上已经开工的活，就够行业按现在的花钱速度再干六年。
管道里还有多少"候补"项目？
若加上"高概率"已公告但未开工的项目，管道总规模扩大至约9000亿美元。
再纳入中低概率项目，理论机会规模可达约1.9万亿美元。
高盛明确提醒：后者是"管道总价值的衡量指标，而非最终支出预测"。这意味着→ 9000亿是相对靠谱的上限参考，1.9万亿只是一个天花板数字，不能直接当预测用。
从"电力容量"角度验算，数字对得上吗？
高盛IT硬件分析师迈克尔·吴从容量侧独立建模：美国现有57GW在役容量，另有9GW在建，预计2026年底总容量升至65GW。
在建项目在2027至2030年将分别净增33/37/8/0GW，到2030年美国数据中心总容量将超过143GW，较当前翻逾一倍。
这意味着→ 两位分析师从"花多少钱"和"建多少电"两条路算，结论高度一致——已开工的项目本身就足以覆盖高盛的基准预测。
选后监管能不能真正改变这个结论？
按PUE（电能使用效率，衡量数据中心每用1度IT电、总共要耗多少度电）1.5换算，在建项目在2027/28/29年分别对应22/24/5GW净新增IT容量，与高盛自身预测的20/24/23GW基本吻合。
迈克尔·吴表示，这"使我们对近期修订后的预测有信心，并认为预测已足够保守"。
用大白话说＝ 已开工项目是监管禁令最难叫停的部分。选后风险能否实质改变结论，取决于新当选官员的执行力度与联邦立法进展——但要推翻已经在建的86GW，难度极大。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。