高盛：DeepSeek高峰涨价是大模型竞争回归理性信号
Claire Weston
DeepSeek将高峰时段API价格上调至非高峰的2倍，高盛认为这标志着中国大模型行业正从烧钱价格战转向按真实成本定价，算力紧张下行业竞争逻辑正在重塑。
DeepSeek到底涨了多少？
高峰时段定在上午9点至12点、下午2点至6点，这段时间API价格翻倍。
V4 Pro和Flash版本的非高峰价格不变，涨价只针对用量最集中的时段。
高盛测算，调整后综合均价约为每百万Token 0.35美元和0.12美元。这意味着→ 涨幅集中在高峰，整体成本并没有翻倍，而是结构性上移。
为什么高盛说这是好信号、不是坏信号？
高盛明确指出：涨价不是需求走弱，恰恰相反——需求旺盛、算力资源趋紧，才有底气提价。
这反映出行业正从"零毛利甚至亏损"的激进价格战，转向按真实成本定价的理性阶段。
用大白话说＝ 之前各家为了抢用户把价格压到赔钱卖，现在DeepSeek率先说"不赔了"——推理这件事本身有成本，市场开始正视这个事实。
行业竞争的重心在往哪里移？
高盛观察到行业集中度正在提升，竞争从"谁的模型跑分高"转向持续产品迭代和真实商业落地。
以MiniMax为例：管理层认为自身优势在于组织精简、基础设施利用率高、迭代快——OpenClaw火了之后迅速推出MaxClaw，同步上线MiniMax Code。
这意味着→ 未来胜出的不一定是最大的公司，而是能把每一块钱算力投资持续变现的公司。
接下来看什么？
核心观察点：DeepSeek涨价后，其他大模型厂商是否跟进。
如果主要玩家集体上调价格，说明行业定价体系正在整体重构——价格战阶段真正结束。
用大白话说＝ DeepSeek开了第一枪，但一家涨不算行业转折；要等对手也涨，才能确认整个赛道的竞争逻辑变了。
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