高盛：美联储加息接近尾声，历史数据显示股市或受益
nashnova research
高盛预计美联储仅剩一次加息，本轮累计紧缩幅度将是1983年以来最小之一；历史上类似的小幅加息周期结束后，标普500在一年内均录得正回报。
还要加几次息？市场和高盛看法不一样
市场目前定价美联储还将加息三次，但高盛经济学家的基准预测是仅剩一次。
这意味着→ 即使按市场最鹰派的预期，累计加息也只有约100个基点；按高盛预测则仅50个基点。
用大白话说＝ 不管哪种情景落地，这轮加息的总力度都算"轻的"——是1983年以来累计幅度最小的周期之一。
历史上类似的"小幅加息"，股市后来怎样？
高盛宏观策略师维姬·张找到两个最接近的参照：1997年3月和2015年12月，各只加了一次、25个基点。
两次加息后股市都先跌了一波，但随后均收复失地：1997年加息后一年标普500涨了34%，2015年加息后12个月涨了约9%。
这意味着→ 小幅加息周期结束后，股市的历史成绩单是正面的——区别只在于反弹速度快慢。
1997和2015的反弹节奏有什么不同？
1997年：股市很快触底，随后强劲反弹，恢复速度快。
2015年：股市在首次加息后约两个月才触底，回到加息前水平的时间更长，整体走势更像区间震荡。
用大白话说＝ 同样是"只加一次息"，市场信心恢复的速度可以差很多——背后是当时的宏观环境不同。
当前环境更像哪一次？
维姬·张指出，当前宏观背景与1999年有一定相似性——都处于投资热潮持续期间的加息周期。
但她认为当前宏观失衡程度"总体上不如当时明显"，且市场预期的加息次数低于1999年的175个基点。
这反映出 高盛的核心判断：本轮周期的风险，介于1997/2015的温和情景和1999的过热情景之间，但更偏温和一侧。
这对投资者意味着什么？
如果高盛判断正确（仅剩一次加息），历史类比指向加息结束后股市大概率走高。
但最终落点——到底加一次还是三次——将是检验这些历史类比是否成立的关键变量。
用大白话说＝ 加息的"总量"决定了该拿哪段历史当参照；在终点明确之前，结论只是概率，不是定论。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。