高盛预测美国6月非农增14万人
Claire Weston
高盛预计美国6月非农新增就业14万人，高于市场共识的11.5万，核心驱动力是世界杯带来的临时用工需求——若数据兑现，美联储降息时间表可能进一步后移。
高盛凭什么比市场更乐观？
高盛经济学家沃克（Ronnie Walker）和林德尔斯（Jessica Rindels）给出的数字是14万，比道琼斯调查共识11.5万高出约两成。
超出的部分几乎全靠一件事：世界杯。高盛估算，世界杯额外拉动了约4万个新增岗位。
这意味着→ 如果剥掉世界杯的一次性效应，高盛眼中的"底层"就业增长其实只有10万左右，和市场共识相差不大。
世界杯怎么带动就业的？
高盛引用了小企业薪资管理公司Homebase的数据：11个世界杯举办城市就业同比仅下降1.2%，而非举办城市下降了3.5%。
用大白话说＝ 有比赛的城市，餐馆、酒店明显多招了人；没比赛的城市照常冷清。
最直接的受益行业是休闲酒店业，招聘人数同比增长9.5%；其次是专业商业服务和贸易运输。
ADP数据偏弱——劳动力市场到底行不行？
周三公布的6月ADP私营就业仅增9.8万，低于预期的12万，也不如5月的12.2万。
但同一份ADP报告还显示：跳槽者年薪同比涨幅升至6.6%，留任员工薪资涨幅4.4%——招人变少，但涨薪在加速。
这意味着→ 企业不是不敢花钱，而是在用更高的薪水留住和争夺现有员工，劳动力市场的"韧性"藏在工资单里。
裁员数据说了什么？
Challenger, Gray & Christmas数据显示，6月美国雇主计划裁员45,849人，环比骤降53%。
整个上半年裁员总数较去年同期下滑40%，企业裁员意愿处于极低水平。
用大白话说＝ 公司既没大规模招人、也没大规模裁人，劳动力市场处于一种"僵而不弱"的状态。
数据公布后，对市场意味着什么？
市场当前预期：6月非农增11.5万、失业率4.3%不变、平均时薪环比涨0.3%、同比涨3.5%。
若非农数据如高盛预期般超预期，叠加薪资增速加快，将进一步巩固市场对美联储年内继续加息的判断。
这意味着→ 原本已经很模糊的降息时间表会被再往后推——对利率敏感的板块（地产、科技成长股）可能承压。
高盛还提醒：历年6月非农初值通常偏高，过去四年均被后续下修，初值本身存在高估倾向。
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