高盛维持金价4900美元目标，央行购金需求为核心支撑
N.R. Finch
金价周一跌至年内次低的4022美元/盎司，但高盛维持年底4900美元目标不变，认为全球央行持续增储黄金才是决定金价方向的核心力量。
金价为什么突然回落？
Comex黄金7月合约周一收跌1.4%，报4022.30美元/盎司，为年内次低结算价。
三股力量同时压制：美伊冲突推高能源价格、通胀预期升温、美元走强。
这意味着→ 黄金作为无息资产（持有它不产生利息），在加息预期和强美元面前短期承压最大。
高盛凭什么还看4900美元？
高盛大宗商品联席主管萨曼莎·达特明确表示"黄金的行情尚未结束"，维持2026年底4900美元/盎司目标。
她的核心逻辑只有一条：新兴市场央行在持续把储备从美元资产转向黄金。
用大白话说＝ 2022年俄罗斯央行资产被冻结后，各国央行开始担心"钱放在别人手里不安全"，于是加速买金，这个趋势至今没停。
央行买金的数据有多强？
高盛援引世界黄金协会调查：2月至5月受访的76家央行中，创纪录的45%表示未来12个月将进一步增持黄金。
这意味着→ 将近一半的全球央行还打算继续买，购金需求远未见顶。
这反映出 2022年以来的"去美元化"配置趋势正在从个别国家行为变成全球央行的集体选择。
短期逆风还有哪些？
达特承认"鹰派美联储正在削弱货币贬值主题"，市场已开始定价年内加息。
美元指数录得近一年来最大单月涨幅，进一步加重了海外买家的成本压力。
ADM投资者服务公司指出，美伊谈判前景不明、冲突可能再度升级，令能源价格上行风险重新浮现。
接下来看什么？
美伊双方已同意暂停近期敌对行动，但谈判能否取得实质进展仍存变数。
用大白话说＝ 短期看的是美伊局势和美联储态度，中长期看的是央行买金这条线能不能持续兑现。
央行购金数据能否继续保持高位，将是检验高盛4900美元目标是否成立的关键验证节点。
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