高盛上调2030年全球数据中心容量预测至273GW

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高盛将2030年全球数据中心容量预测从217GW大幅上调至273GW，对应未来五年约8.5万亿美元资本支出——这轮扩张的速度和规模，正在重新定义整个基础设施投资的天花板。

273GW是什么概念？

高盛预计2030年全球数据中心供应量达273GW，比2026年7月的上一次预测高出约26%。

这意味着→ 2025年之后要净增170GW，其中2026至2028年分别新增25GW、32GW、35GW，逐年加速而非放缓。

用大白话说＝按每GW投资500亿美元估算，170GW对应约8.5万亿美元资本支出——相当于再造好几个全球顶级产业的投资体量。

高盛预计美国到2030年数据中心容量达152GW（此前预测125GW），2025年后新增103GW，对应约5.2万亿美元资本支出。

这意味着→ 全球170GW新增容量中，美国独占约六成，是这轮扩张的绝对主力。

高盛认为，目前市场对美国超大规模云服务商资本支出的预期（平均每年约1.51万亿美元）足以覆盖这部分支出，但该数字尚未计入私人AI实验室及数据中心平台的额外投入。

高性能计算（HPC，专为AI训练和大规模运算设计的数据中心）是最大驱动力——到2028年，75MW以上的大型项目将占美国净新增容量的75%。

新兴云服务商（区别于亚马逊、微软、谷歌三大巨头的新一批云计算公司）也在快速扩张，2026至2030年累计新增11.8GW。

这反映出 GPU需求正从头部玩家向更广泛的市场扩散，数据中心建设不再只是巨头的游戏。

高性能计算数据中心建设通常杠杆率极高，贷款成本占总成本的80%至90%。

这意味着→ 一旦债务收益率利差收窄，项目回报对融资成本高度敏感——利率环境稍有变化，盈利预期就会大幅波动。

高盛指出，高质量项目可获得投资级租户15至30年的合同现金流支撑，资本循环利用机制也能帮开发商以更低成本为新项目融资——但这条路只对确定性高的项目有效。

德克萨斯州和宾夕法尼亚州州长已发布指令，实际上暂停了各自州内的快速审批流程，投资者对此疑问越来越多。

高盛认为主要影响落在投机性建设项目上，但仍需警惕负面新闻带来的持续风险及项目进度放缓。

用大白话说＝电力供应、许可审批的确定性，已经成为决定哪些项目能落地的核心筛选条件——执行风险能否管控，是273GW预测能否兑现的关键变量。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。