高盛上调布伦特原油预测至105美元，引地缘供应风险
nashnova research
高盛将2026年底布伦特原油目标价从90美元大幅上调至105美元，核心原因是地缘冲突已从「小概率尾部风险」升级为「每天都要算进去的基准假设」，这意味着油价中枢可能被永久性抬高。
高盛到底调了什么？
2026年12月预测：布伦特从每桶90美元上调至105美元，WTI从每桶85美元上调至94美元，单次上调幅度达17%。
2027年全年均价同步上调：布伦特80→88美元，WTI73→78美元。
这意味着→ 高盛不是微调，而是对油价中枢做了一次台阶式重估——短期和中期预测同时上移。
为什么突然调这么多？
高盛策略师斯特鲁文（Daan Struyven）在报告中点明三重叠加：俄乌冲突、中东局势、更广泛的地缘政治碎片化。
报告原话："中断的时间与地点几乎无法预测。"用大白话说＝ 不是某一个热点会爆，而是到处都可能爆，防不住。
这反映出高盛对全球供应链稳定性的判断已经从"偶尔出事"变成"常态性紧张"。
"供应中断容差"是什么概念？
高盛在2027年基准情景中首次纳入每日100万桶的全球供应中断容差。
用大白话说＝ 以前做油价模型，默认世界是太平的，中断是意外；现在默认每天全球有100万桶的产能随时可能消失，这个"消失量"直接写进了基础算式。
这意味着→ 地缘风险不再是模型里的"万一"脚注，而是每一天都在计价的常数——这才是此轮上调最本质的逻辑转变。
对市场意味着什么？
众多交易员预期持久的外交突破难以实现，这一预期已直接传导至油价的风险溢价。
这意味着→ 即使短期没有新的冲突爆发，油价也不太可能回到此前的低位——因为"怕出事"本身就已经值钱了。
用大白话说＝ 市场现在是在为"恐惧"付费，而不仅仅是为"已经发生的事"付费。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。