高盛上调2026年底铜价预测至14700美元/吨
nashnova research
高盛将2026年底铜价目标从13735美元/吨上调至14700美元/吨，核心原因是矿山产量不及预期叠加美中争夺铜资源，全球供应缺口被显著放大。
高盛到底调了什么？
2026年底铜价目标从13735美元/吨上调至14700美元/吨，涨幅约7%。
这不是对铜短期走势的判断，而是对未来一年半供需格局的重新定价。
这意味着→ 高盛认为铜的"贵"还没到头，供应端的问题比市场此前想的更严重。
供应缺口到底有多大？
高盛预计2026年美国以外地区铜供应缺口约95万吨，此前预测仅64万吨——缺口扩大近50%。
2027年缺口预计约22万吨，也高于此前的17万吨。
用大白话说＝ 矿山挖出来的铜，比之前预想的还要少；而需要铜的地方，一个都没减。
为什么矿山跟不上？
高盛明确指出"矿山供应低于此前预期"，即全球铜矿的实际产量持续不达标。
铜矿从勘探到投产通常需要数年甚至十年以上，短期内很难靠新矿补缺。
这反映出 铜的供给瓶颈不是周期性的波动，而是结构性的产能不足。
美中竞争怎样影响铜价？
高盛将美中两国对铜资源的争夺列为推高供应缺口的另一关键因素。
用大白话说＝ 两个最大买家同时抢货，美国以外的市场能拿到的铜就更少，价格自然被推高。
这意味着→ 铜价的走势不仅取决于矿山能挖多少，还取决于大国博弈如何重塑贸易流向。
这个预测靠不靠谱，关键看什么？
高盛自己也承认，铜价能否在2026年底兑现14700美元目标，核心变量是矿山供应的实际恢复节奏。
如果矿山产量恢复快于预期，缺口收窄，铜价上行空间就会打折扣。
用大白话说＝ 预测能不能成真，最终要看全球矿山到底能不能把产量追上来。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。