高盛推荐23只低关注度防御股替代大科技

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高盛策略师斯奈德团队从罗素1000指数中筛选出23只防御性股票，建议投资者在科技板块承压时转向医疗保健和消费必需品——这批股票中位数年初至今回报19%，远超罗素1000中位数的6%。

科技股怎么了，为什么要换方向？

标普500上周录得6月底以来最差单周表现，科技板块与市场平均股票的走势背离自9月起明显加剧。

这意味着→ 过去靠大科技"一力扛大盘"的格局正在松动，资金开始找新的落脚点。

高盛指出两个直接原因：AI相关公司融资成本上升、资金可得性收紧，以及市场对科技股盈利增速放缓的重新定价。

用大白话说＝钱变贵了，赚钱速度又在降，投资者自然要给科技股降估值。

选股范围是罗素1000指数，集中在医疗保健设备与服务、食品饮料、消费必需品分销与零售、家庭与个人护理品、制药生物科技等防御性行业。

三条筛选标准：股价波动率高于平均（说明市场尚未充分定价）、自由现金流收益率较高、经营利润转化为现金的能力强。

这意味着→ 高盛要的不是"稳但没弹性"的股票，而是"被忽视、但现金流扎实、波动中有机会"的标的。

泰森食品（TSN）：年初至今回报-5%，但近两周涨4%，自由现金流收益率高达11%，波动率26——位列名单首位。

罗雅制药（Royalty Pharma）：年初至今涨56%，自由现金流收益率9%，是名单中涨幅最大的标的。

CVS健康（CVS）：年初至今涨19%，近两周涨7%，自由现金流收益率9%。

名单中位数数据：年初至今回报19%、近两周涨7%、波动率29、自由现金流收益率6%；罗素1000中位数对应仅6%、2%、36、4%。

核心逻辑：高盛预计明年能源价格和利率将下行，推动消费者实际收入增长。

对冲基金对非必需消费品板块的敞口已降至多年低点，同期也在削减AI相关股票持仓。这反映出聪明钱已经在提前调仓。

高盛低收入消费者非必需消费品篮子自10月以来已上涨7%，经济学家预计2027年最低收入五分位群体的收入增速将显著加快。

用大白话说＝收入在涨、物价在降，低收入人群手头变宽裕，最先受益的就是卖日用品和食品的公司。

高盛维持标普500指数2026年EPS增长36%的基准预测，但预计2027年增速将放缓至11%。

这意味着→ 防御板块能否接住从科技股流出的资金，取决于盈利减速预期能否在财报季得到验证。

用大白话说＝如果科技股盈利没有真的放缓，资金可能又回流科技，防御股的"替代逻辑"就站不住。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。