高盛建议买入中国AI股，国家队三周净流入2600亿元

nashnova research

2026-11-04发布阅读约 3 分钟

高盛发布报告建议买入已从高点回落55%的中国AI股票篮子，同期国家队三周向ETF净注入2600亿元创三年新高——两股力量同时指向同一个方向：资金正在重新押注中国AI。

高盛为什么现在喊买入？

高盛追踪的中国国内AI股票篮子（代码GSXACADO）自7月高点已累计下跌约55%，团队认为估值已到入场区间。

直接催化剂来自美国的出口收紧：甲骨文取消了与腾讯约70亿美元的芯片租赁合同，英伟达要求云客户将至少51%算力卖给非中国企业。

这意味着→ 中国云计算和AI公司被进一步推向国内供应商，国产替代从概念变成了不得不走的路。

上证综指当日涨2.2%至3686点，AI板块全面领涨。

涨幅最大的几只：亿光电子+13%、中际旭创+11%、寒武纪和海光信息各超10%、北方华创+10%、中芯国际+9%。

用大白话说＝资金集中涌入芯片设计、芯片制造、光模块三条线——都是"国产替代"最直接受益的环节。

过去三周，国家队常用的前十大ETF合计净流入约2600亿元，为近三年最高月度买入水平。

资金最集中的方向是科创50 ETF和沪深300 ETF。单周峰值出现在10月23日当周，九只ETF单周净流入1287亿元——这是今年4月市场崩跌以来最大单周流入。

国家队于10月23日重新入场，当日沪深300已跌入熊市区间，单日通过ETF注入约840亿元。

2600亿元听起来很多，但今年1月国家队曾从同一批ETF中撤出约9350亿元给过热市场降温。

这意味着→ 当前买入仅是收复此前撤出资金的一小步，不到当时撤出量的三成。

用大白话说＝国家队手里还有很大的加仓空间，也意味着市场远没有回到年初的过热状态。

监管层召开专项会议重启股票回购再贷款计划，背景是沪深300在10月累计跌了8.5%、创下连续12周下跌纪录。

推出150亿美元互换便利（swap facility），券商和基金可以用资产换央行流动性后入市买股。

据报要求投行暂停新股发行，直至沪深300走出熊市——这反映出监管层在主动减少市场的供给压力。

高盛总结：中国股市在政策支持、国家队买入、国产替代主题重燃三重力量下大幅反弹。

关键悬念有两个：一是国家队能否持续将资金导向AI板块而非仅托住大盘；二是行情能否从政策驱动转向基本面驱动。

用大白话说＝政策和资金把地板铺好了，但楼能盖多高，最终要看企业自己的业绩能不能跟上。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。