高盛：趋势对冲基金单周跌2%，创近两年最差
nashnova research
高盛报告显示，趋势跟踪对冲基金上周下跌2%，创近两年最差单周表现；AI资本支出前景引发的科技股抛售是导火索，纳斯达克100单周跌5.5%，去杠杆压力正在向年末蔓延。
这轮下跌是怎么被点燃的？
Meta公布强劲财报的同时宣布追加AI资本支出，股价单周跌10%。
这意味着→ 市场担心的不是Meta赚不赚钱，而是大型科技公司把利润重新砸进AI后，回报何时能兑现。
连锁反应迅速扩散：纳斯达克100单周跌5.5%，为2025年4月"解放日"关税冲击以来最大单周跌幅。
对冲基金到底亏了多少？
系统性多空策略（一种靠模型信号自动做多做空的策略）单周跌2%，基本面多空策略回撤1.1%。
拉长到月度看，基本面策略10月累计跌3.8%，系统性策略跌1.1%。
但年初至今，基本面策略仍涨8.8%，系统性策略涨18.7%——用大白话说＝今年赚的钱还没亏完，但缓冲垫正在变薄。
科技股的抛售有多猛？
高盛主经纪商数据：过去两周科技股被抛售约200亿美元，接近今年7月AI去杠杆（基金集中减少AI相关仓位）期间230亿美元的峰值。
单股层面的集体减仓幅度为7月底以来最大。
美国股票已连续三周净卖出，过去五周中有四周处于净卖出状态——这反映出不是一次性恐慌，而是持续性的风险偏好收缩。
债券市场在发生什么？
投资者涌入美国国债避险，同时抛售法国等财政较脆弱经济体的主权债。
这意味着→ 资金在做一个简单的选择：把钱从"可能出问题的地方"搬到"最安全的地方"。
年末去杠杆压力会缓解吗？
基金经理年内浮盈仍然可观，年末临近时有强烈动机锁定收益、缩减敞口。
用大白话说＝赚了钱的人怕年底前亏回去，宁可先卖掉一部分落袋为安。
去杠杆压力能否短期内缓解，仍是市场的核心悬念——如果更多基金选择"先跑为敬"，抛压可能自我强化。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。