高盛警告德克萨斯电网趋紧，数据中心需求或致供需失衡
Alina Collins
高盛警告，数据中心与加密挖矿需求激增正将德克萨斯电网推向极限——若供给跟不上，本十年末将出现严重电力短缺，届时德州一地或占全美夏季峰值需求的近四成。
德州电力需求到底涨多快？
ERCOT最新预测显示，2026至2030年基准夏季峰值需求年均增速已达5.2%，明显高于前几年的3.4%。
把数据中心等大型负荷算进去，增速直接跳到年均31%。这意味着→ 数据中心不是"加一点电"，而是在重塑整个需求曲线。
高盛据此测算：到2030年德州将占全美夏季峰值需求的39%，2024年这个数字才11%。用大白话说＝ 一个州要吃掉全国近四成的高峰用电。
供给能跟上吗？
ERCOT大型负荷接入申请队列已达200吉瓦。即便只有10%落地，需求增速也超过9%。
同期有效发电容量预计年均增速仅6%。这意味着→ 供需缺口在数学上已经无法回避——建电厂的速度追不上插电的速度。
发电侧结构也不均衡：太阳能在增长、天然气响应灵活，但核电因维护停机偏弱，水电受全美逾半地区干旱拖累，煤电持续承压。
电压测试失败意味着什么？
ERCOT披露，多批超大规模负荷和加密设施未能通过电压穿越测试（模拟电网波动时设备能否稳住不掉线的测试）。
仅四个集群在常规输电扰动期间就可能甩脱超过5000兆瓦负荷——相当于波士顿全市的用电规模。
高盛将这类风险类比西班牙大停电：大量设备同时断网，叠加无功功率（维持电压稳定所需的一种电力支撑）不足，可控事件就会演变为系统性崩溃。这反映出 电网面对的不只是"电不够"，还有"突然断掉一大块"的稳定性风险。
不只是德州的问题？
PJM今年已将10年期夏季峰值需求年均增速预测从3.1%上调至3.6%。
MISO于4月将20年期预测从1.6%上调至2%，较其前几年实现均值0.8%翻了一倍多。
今年1至2月美国商业部门电力需求同比增速达+1.8%，为各部门最强。这意味着→ AI驱动的商业用电增长已经从预测变成了实际数据。
建设提速了，但电上网了吗？
高盛指出，数据中心及电力基础设施建设就业人数在快速攀升。
但就业增长不等于已并网的兆瓦数和已加固的输电线路。用大白话说＝ 工地在开工不代表电已经送出去了，从开建到真正供电之间还有很长的路。
供给侧能否在未来数年内大幅加速，是决定德州乃至全美电网能否平稳承接AI基础设施扩张的核心变量。
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