美联储古尔斯比警告美国经济正走向“滞胀”

芝加哥联储主席Austan Goolsbee在周四接受采访时警告，中东冲突引发的能源危机正让美联储的决策陷入两难。持续的能源冲击与顽固通胀可能将美国经济推向滞胀，即物价与失业率同步上升。这种最坏的局面会削弱货币政策的有效性，迫使联储在遏制衰退与控制通胀之间做出抉择。

目前美国通胀已连续五年高于目标水平，不仅降通胀进展停滞，甚至出现反弹迹象。除地缘政治的短期扰动外，美国服务业通胀仍在持续走高，受关税推动的商品通胀回落速度也显著慢于预期。鉴于通胀极具粘性，Austan Goolsbee 在去年底的议息会议上就曾对降息投下反对票，并强调当前的通胀风险远比就业问题更具紧迫性。

过去18个月，美国劳动力市场整体表现平稳，呈现出“低招聘、低解雇”的特征。然而，实体制造业对能源危机的耐受力正逼近临界点。其辖区内的汽车制造商反馈，目前虽能依靠零部件库存勉强维持，但若高油价持续数月，“即时生产”模式将面临严峻考验，货运环节的阻碍预计将导致供应链出现严重受阻。

谈及新任美联储主席沃什，Austan Goolsbee基于两人在政府共事的经历指出，沃什是一位在危机中表现理智且务实的官员。即使面临来自总统特朗普的政治压力，预计新主席在必要时仍会果断采取加息措施。